晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入

8月30日晚间，晶澳科技(002459)发布2024年半年报。上半年，公司实现营业收入374亿元，同比减少8.54%，净(jìng)利润-8.74亿元，去年同期为盈利48.1亿元，同比减少118.16%。

从行业发展来(lái)看，2023年以来，随着(zhe)光伏生产规模快速扩大(dà)，市场(chǎng)竞(jìng)争加剧，光伏(fú)产业链价(jià)格大幅下跌，多环(huán)节(jié)价格跌破成本线，企业关停产(chǎn)线、项目延期取消不断发生。目前，行业(yè)在剧烈波动下，已逐步进入去产能阶段，产(chǎn)品(pǐn)价格持续下跌，光伏相关企业的盈利能力普遍出现大幅下滑。

面对不断加剧的行业挑战，今(jīn)年上半年，晶澳科技多措并举提升(shēng)经营成效，采取了多项务实、接(jiē)地气的措施应对市(shì)场变化，并取得了不错的效(xiào)果。其中，晶澳科技一直紧抓两个关键(jiàn)指标：出货量及现金(jīn)流。

在行(xíng)业承压之下(xià)，持(chí)续增长的出货量无(wú)疑(yí)是保持竞争力和市场地位的(de)重中之重。

结合(hé)半年报(bào)来看(kàn)，在提高出货量方面，晶澳科技充分发挥自(zì)身的全球(qiú)市场(chǎng)营销服务网络优(yōu)势和品牌优势，进一步(bù)加大市场开拓力度。今年上半年，晶澳科技电池组件出货量超38GW，同(tóng)比增长约59%，创出历史新高，据第三方资料统计显示居于行业第二，侧面印(yìn)证了晶澳科(kē)技在上(shàng)半年(nián)经营成(chéng)效颇为不俗。2024年一季(jì)度公(gōng)司实现电池组件出货约16GW，今(jīn)年第二季(jì)度，晶澳科技电池组件出货在22GW左右(yòu)，环比增加约38%。

作为资金密集型行业(yè)，现金流无疑是生命线。上半年，晶澳科技在(zài)筹措资(zī)金、改善经营性现(xiàn)金流方面亦取得了不错的成(chéng)效，避免出现资金的掣肘。

具体来看，经营活动现金流二季度(dù)实现净流入，较一季度(dù)改善显著，环比提升148%。投资活(huó)动现金流，半年报数据(jù)显示今年二(èr)季度较一(yī)季度环比下降6%，资本(běn)性开支逐(zhú)步减少，公司表(biǎo)示，后续将进一(yī)步缩减资本(běn)性开支。

根据半年(nián)报(bào)数据，晶澳科技(jì)筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融资能力保持(chí)健康，为应对行业波动，储备现金，满足公司经营需要，截至2024年半年度公(gōng)司货(huò)币资(zī)金达249亿元。行业低(dī)谷期公司加大在手资金储备，助力穿越周期，建立起丰厚的资金安全垫，更加自主投入研发，从容应对目前的行业(yè)困境。

截(jié)至2024年半年(nián)度，晶(jīng)澳科技现(xiàn)金流稳健(jiàn)，公司表示，将不断(duàn)强化(huà)经营性现金获取能力，加强(qiáng)供应链管理，严格管理资本性支(zhī)出，增厚现金储备，以维(wéi)系公司现金平衡，在行业周期底部(bù)较长时间保证可持续性(xìng)经(jīng)营，稳健发展。

面对行业震荡，晶(jīng)澳科技内外兼修，通过加速先进产能达产达效、提升技术(shù)实力等多种方式强化自身功力，不断打(dǎ)造竞争“护城河”。

目前，晶澳科技加速推进(jìn)n型电池产(chǎn)能落地，已完成了n型产能的迭代(dài)，降本(běn)效果显著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快(kuài)速达产，产品良(liáng)率、电池转换效(xiào)率大(dà)幅提升，生产(chǎn)成本明显下降，大尺寸电池在转换效率(lǜ)和(hé)生产成(chéng)本上(shàng)做到了行(xíng)业领先水平。目前，晶澳科技最新的n型倍秀（Bycium+）电池量产转换效率已达到26.5%，工(gōng)艺将持续改进，进一(yī)步降低(dī)电池生产成(chéng)本(běn)，提高电池的性(xìng)价比。

晶澳(ào)科技不断(duàn)完善的降(jiàng)本能力，也是其一直以来不断穿越行业周期的密码之(zhī)一。根(gēn)据证券分析师测算(suàn)，二季度晶澳科技成本(běn)环比(bǐ)下降，主要系公司(sī)2023年集中投产TOPCon产能逐步爬坡，良(liáng)率晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入、非硅成(chéng)本改善贡献。目前主产业链(liàn)盈利基本见底，产能最少的环节TOPCon电池，后续随着需求(qiú)旺季(jì)来临排产提升，电池盈利有望率先修复，目前，晶(jīng)澳(ào)TOPCon电池爬坡已完成，成本优(yōu)势有望逐(zhú)步体现。同时公司也在严格(gé)控制订单盈利(lì)水平，多措并举保证经营现金流平稳、可持续。

目前，晶澳(ào)科技正朝着2024年底组件产(chǎn)能超100GW、硅片与电池产能达组(zǔ)件产能的80%、n型电(diàn)池产能57GW的(de)规划(huà)目标而去(qù)，先进产能释放也将(jiāng)更加彻底，竞争(zhēng)优势(shì)也不言而喻。

当今，光伏产业已从劳动(dòng)密集型转变(biàn)为(wèi)技术密集型产业，具备领先的技术实力尤为重要。一直以来，晶澳(ào)科技持续支持技术研发和工艺创新(xīn)工作，持续加大研发(fā)力度，技术优势进一(yī)步强化(huà)。目前(qián)，晶澳科技已通过积极的技术储备构建(jiàn)起稳固的知识产权“护城河”，同时持续(xù)推(tuī)动(dòng)技术创(chuàng)新，通过不(bù)断加大研发力度来提升技术实力，稳固行业(yè)竞争力。

近十年来，晶澳科技维(wéi)持着每年研发投(tóu)入占营(yíng)收比(bǐ)例5%以(yǐ)上的水平。今年上半年(nián)，据公司(sī)半年报，晶澳科技(jì)研(yán)发投入占营(yíng)业收入5.24%。专(zhuān)利数量是最直接的证明。截至(zhì)2024年6月(yuè)30日，晶(jīng)澳科技共有有效专利1827项，其中发明专利977项。相较于2023年底时所(suǒ)拥有的授权专利1263项、其(qí)中发明(míng)专利(lì)285项的数(shù)据来看，晶澳在半年内(nèi)专利数量尤其发明专利取得大幅增长，公司专利数量在中(zhōng)国光伏企(qǐ)业中处于前列。在此新质生产(chǎn)力全面迸发的背景下，这对于(yú)构筑企业专利壁垒和促进光伏行业健康(kāng)发展已(yǐ)愈发(fā)重要。

综合来看，光伏目前处(chù)于低谷期，但随着落(luò)后(hòu)产能的加速(sù)出(chū)清，以及行业的进一步整合，凭(píng)借(jiè晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入)稳健、具有前瞻性(xìng)的“高筑墙、广积粮”的运营，晶澳科技在上半年进一步强化了自身竞争优势。从长期看，光伏行业前景仍十分广阔，随着(zhe)落后产能的出清以及(jí)相关政(zhèng)策(cè)落地，光伏行业有(yǒu)望迎来良(liáng)性、健康发展，以晶澳科(kē)技为代表的龙头企业有(yǒu)望率先复苏(sū)。

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