盈利预警滔搏体育代理生意难做

　　来源：北京商报

　　背靠大树未必(bì)好乘凉。依靠(kào)耐克、阿迪达斯两大运动巨头发展(zhǎn)起来的运动代理商滔搏如今过(guò)得不(bù)似从(cóng)前风光。9月11日，港股(gǔ)滔(tāo)搏开盘大跌，截至收盘跌去16.17%。前一(yī)天晚上，滔(tāo)搏(bó)发布(bù)2024年中期（2024年3月1日(rì)—8月31日）盈利预警，归母净利润预计下跌35%。代理业务的局(jú)限性让滔(tāo)搏到达了它的天花板，拓展多元化业务迫(pò)在眉睫，但转(zhuǎn)型是一个不断试错的过程，而市(shì)场留给(gěi)滔搏试错的时(shí)间有多少，谁也说不准。

　　归(guī)母净利润下跌35%

　　根据滔搏发布的公告，截至2024年8月31日止6个月，其权益持有(yǒu)人应占利润(rùn)较2023年同期的13.37亿元(yuán)，下跌约35%。9月11日，发布业绩的第二(èr)天滔搏(bó)股价大跌，截至午(wǔ)间收盘，跌去16.17%。事(shì)实上，今年以(yǐ)来，滔搏股(gǔ)价已经跌去大半，以2023年最后一个交易日(rì)收盘价计算，目前累计跌幅超过六成。

　　不被投资(zī)者看好的(de)背(bèi)后是滔搏(bó)代理生意难做(zuò)。

　　滔搏相关负责人对北(běi)京商报记者表示(shì)，受宏观(guān)消费疲软对行(x盈利预警滔搏体育代理生意难做íng)业零售环境的拖累，公司收入(rù)同比下降。同时，需求放缓对线下客流的(de)同比影响更加显著，导致经营负(fù)杠杆影响。另外，零售折(zhé)扣率同比加深导致毛利率同比下降。收入下(xià)滑带来短期内存(cún)货上(shàng)升，集团相应加大促销力度；同时，线上销售占比上升，且线上销售折扣率相(xiāng)对同期线下销售折(zhé)扣率更深(shēn)。以上两个因素共同(tóng)导致该期间零售折(zhé)扣率同比加深，影(yǐng)响同期毛(máo)利率表现。

　　进(jìn)入2024年(nián)，滔搏的业(yè)绩出现下滑情况。滔搏2024年一季度（2024年3月1日—5月31日）业绩报告显示(shì)，其零售及(jí)批发业(yè)务的总(zǒng)销售金额按(àn)年同比(bǐ)获得中单(dān)位(wèi)数下跌。截至2024年5月31日，直营门店毛(máo)销(xiāo)售面积(jī)较上一季末减(jiǎn)少1.4%，较去年同期减少0.5%。

　　将时间线拉得(dé)更长一些，近三年(nián)滔搏(bó)的发(fā)展似乎都谈不上(shàng)乐(lè)观(guān)。2021年滔搏收入(rù)为318.8亿元，同比下滑11.48%；归母净利润为(wèi)24.46亿元，同比下滑11.68%。2022年，滔搏收入为(wèi)270.7亿元，同比下滑15.07%；归母净利润为(wèi)18.37亿(yì)元，同比下滑24.93%。2023年，滔搏恢复短暂增长，收(shōu)入、归母净利润分别(bié)增长(zhǎng)6.87%、20.49%。但在进入2024年后再次下滑。

　　时尚产业独立分析师、上海良栖品牌(pái)管(guǎn)理有限公司创始人程伟雄认为，耐克、阿迪达斯作为滔搏的两大主要合(hé)作品牌(pái)，其业(yè)绩会(huì)受到(dào)这两大(dà)品牌业绩的影响，对于当下国内市场并非(fēi)单一的线下实(shí)体渠道，全域布局对于任何渠道商而言都意味着大投入(rù)、大成本，流量过于分散，往往增收不(bù)增利。

　　“滔搏(bó)应该是受到(dào)两(liǎng)大品牌在(zài)中国本土市场下滑的(de)影响，在(zài)本土品牌崛起的情况下，国际巨头也面临(lín)压力，加上各种费用成本上升，线上渠道的多样化挤压了线下门店的份额，故此(cǐ)代理商(shāng)的业绩表现受(shòu)到影响。”深圳市(shì)思其晟公司CEO伍(wǔ)岱麒补(bǔ)充道。

　　滔搏是中国颇具规模的运动(dòng)品(pǐn)牌代理商，脱胎(tāi)于百丽旗下的运动业务线，其(qí)直接通过零售(shòu)业务向消费者(zhě)或通过批发业务向下游零售商销售源自国际及国产运(yùn)动品牌的运动鞋服产品，与(yǔ)耐克、阿迪达斯等多家知名(míng)运动品牌开展合作。

　　2023年财报数据显示，滔搏总(zǒng)收入(rù)的85.8%来自(zì)耐克和阿迪达斯，还有13.5%的收入来(lái)自彪马、匡威、威富集团的品牌（即VANS、The North Face及添柏岚）、亚瑟(sè)士、鬼塚虎、斯凯奇、NBA、李宁、HOKA ONE ONE及凯乐石等品牌。

　　代(dài)理商的出路

　　作为主(zhǔ)要以运动品牌为主(zhǔ)的代理商，不只是滔搏的业绩不乐观，另一大运动服装(zhuāng)和鞋类产品零售商及经销商宝胜国际的情况也(yě)并不乐观。2024年上半年，宝胜国(guó)际收入下滑8.91%；2024年一季(jì)度收(shōu)入、归母净利润下滑7.49%、20.73%。

　　根据财报数据，宝胜国际的毛利率在30%左右，滔搏的(de)毛利率(lǜ)在40%左右(yòu)，反观阿迪达斯、安(ān)踏、李宁等运动品牌(pái)的毛利率分别为50%左(zuǒ)右、超(chāo)60%、50%左右。

　　在(zài)程伟雄看来，滔搏作为耐克、阿迪在国内(nèi)的主要(yào)渠道代理商之一(yī)，做(zuò)得已经非(fēi)常成功了，但受制于品牌代理商有限(xiàn)的零售毛利，和品牌自营渠道的零售毛(máo)利比起来，差距自然存在，盈利能力自然也(yě)受到影响。滔搏等代理商(shāng)想要增强盈利能力除了降本增效、提高运营效率、加快商品(pǐn)销售现金周转能力(lì)，或许可以进行多元化业务的发展。

　　滔搏自(zì)身意识到代理业务的(de)局限性，也在不断尝试多元化业务的拓展。滔搏相关负责人对北京商报记者透露，滔(tāo)搏在合作(zuò)包括Nike、adidas、PUMA、SKECHERS、VANS、CONVERSE、Timberland、OnitsukaTiger、asics、THENORTH FACE、LI-NING、HOKA、KAILAS、norda、Columbia等主流运动品牌外；还拓展了投资业(yè)务，投资了冷山（专业滑雪装备零售商(shāng)）、山(shān)系(xì)文化（户(hù)外潮流媒体），并与全球领先的授权体育用品数字化(huà)平台Fanatics在今年5月官(guān)宣(xuān)合作。

　　此外，滔搏在2017年12月正式(shì)进(jì盈利预警滔搏体育代理生意难做n)军电竞领域，组建滔(tāo)搏电子竞(jìng)技俱乐部（TOP ESPORTS，简称(chēng)TES）。而在今年5月，滔搏与加拿大高端越野(yě)跑(pǎo)品牌norda建立战略合(hé)作(zuò)伙伴关系，滔搏将(jiāng)作为norda在中(zhōng)国市场的独(dú)家运营合作伙(huǒ)伴(bàn)，独立负责norda在中国市场的品(pǐn)牌宣传、市场(chǎng)推广(guǎng)、全域运(yùn)营、消费者运营等(děng)关(guān)键工作。另外几乎是在同一时间，滔搏还宣布(bù)与Fanatics开(kāi)启(qǐ)合作，共(gòng)同拓展Fanatics旗下特许体育IP在(zài)大中华区的商业化运营工作。

　　在(zài)程伟雄看来，探索在运动户外市场和国际品牌做更(gèng)深度的(de)中国市场合作，在品牌、产品、渠道(dào)、用户(hù)体(tǐ)验、营销推(tuī)广等具备(bèi)更多的话语权与市场快速决策能力，运营一(yī)个品牌比仅仅代理品牌挣取的商品毛利会更好，但(dàn)挑战也会随之加大，从一(yī)个渠道商向品牌商(shāng)转型需要一(yī)个(gè)适应的过程。

　　零售独立评论人马岗认为，近两年滔搏确实(shí)在不断(duàn)尝试多元业务，但(dàn)效果并不理想。“这是个试错的过程(chéng)，需(xū)要市场(chǎng)来验证。”马岗(gǎng)说道。

　　北京商报记者张君花

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