投资者如何应对美联储降息50个基点
专题:美联储大幅降息(xī)50基点,开启宽松周(zhōu)期!但鲍威尔鹰派表态
北(běi)京青年报
北京时间昨日凌晨,美国联邦储备 委员会在结束为期两天的货币(bì)政(zhèng)策会议后宣布,将联邦基金 利率目标区间下调50个基点(diǎn),降至(zhì)4.75%至(zhì)5.00%之间的水平。对此,投资者该如何布局(jú)?
打开中国货币政策操作空间(jiān)
美联储降(jiàng)息对中国经济有何影(yǐng)响?
粤(yuè)开证券(quàn)首(shǒu)席经济学家罗志恒表示,美联储降息(xī)为国(guó)内货币政策打开操作空间。从(cóng)外部环(huán)境看,美联储(chǔ)降息对国(guó)内进一步降准降息的(de)掣肘有望减轻。此外,美联储开启降息(xī)周期有利于(yú)对冲全球经济下行 风(fēng)险(xiǎn),支撑中国出口延(yán)续(xù)韧性。
浙商证券宏观李超团队指出,本次美联储(chǔ)降息给我国国内货币政策留出 了空间,人民币兑美元汇率压力明显减(jiǎn)轻,我国(guó)股票债券等资产价格外部压力将进(jìn)一步减轻。
中银证券全球首 席经济学家管涛认(rèn)为,美联储降息(xī)有助于收(shōu)敛中美经济周期和货币政策分化,缓解中国资本外流和汇率调整(zhěng)压力,拓宽中国货币政策的自主空间,但对此也不能期待过高。
管(guǎn)涛指出(chū),中(zhōng)国一直坚持货币政策“以我(wǒ)为主(zhǔ)”。2022年之前,在疫情应对中,中国货币(bì)政策都是先进先出(chū),扮演领(lǐng)先者而非追随者的角(jiǎo)色。未来美联储(chǔ)降息(xī)并不意(yì)味着中国(guó)必然(rán)跟随降准(zhǔn)降息,因为中国还(hái)要统(tǒng)筹考虑长期和短期、内部与(yǔ)外部(bù)均衡、稳增长(zhǎng)和防风险。其次,启(qǐ)动首(shǒu)次(cì)降息后,市场(chǎng)焦点将转向美联储下次降息(xī)的时点和幅度,市场预期仍将在美国经济“软着陆”“硬着陆”和(hé)“不着陆(lù)”之间不断切换,国 际金融动(dòng)荡在所(suǒ)难免。美国经(jīng)济不论(lùn)出现何种情形,对中国(guó)经济均(jūn)有利(lì)有弊,中国关(guān)键是做好自己的事情。如果美国经济不衰退,有(yǒu)可(kě)能美联储不会大幅降息,美 元也(yě)不会趋势性走弱,这将继续对中国货币(bì)政策形(xín投资者如何应对美联储降息50个基点g)成(chéng)外部掣(chè)肘,但有助于稳定外需,支(zhī)持(chí)中(zhōng)国经济平稳运行。如果(guǒ)美国经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì),有可能触发美联(lián)储大(dà)幅降息,在(zài)市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)后,美元将趋势性走弱,这将有助于打开中国货币政策空间,缓解(jiě)中国资本外流和汇率调整的外部压(yā)力,却不利于稳定外需,影响(xiǎng)中国经(jīng)济平稳运行。
美联(lián)储降(jiàng)息利好人民币资产
近(jìn)期,受美(měi)联储降(jiàng)息(xī)预期增强推动,企业结汇意愿增强,人民币出现一(yī)波明显升值。专家普遍认为,美联储降息之后,中美之间利差收窄,资金回流中(zhōng)国的动(dòng)能将有所增强,人民币贬值预期会进一步(bù)放缓。
民生 银行研究团队方面表示,美联(lián)储降息“靴子”落(luò)地后,人民币(bì)贬值(zhí)压力将进一步减轻,预计年内(nèi)美元兑人民币 大部分时(shí)间(jiān)将在(zài)7至7.2区间内双(shuāng)向波动。
前海开源基金首(shǒu)席经济学家杨德龙(lóng)表示,美联储进入降息周期,首先影响中国央行实施较(jiào)为宽松的货币(bì)政策,可能会通过降低逆回购利率、存量房贷(dài)利率(lǜ)、降低存款准备金率等多种手段来提振经济增(zēng)长。另一方(fāng)面,人民币近期已出现一轮升值,央行维(wéi)持汇率稳(wěn)定的压力大大减轻,这也为央(yāng)行采取更多(duō)货币政策工(gōng)具奠定基础。人民币进入升值区间(jiān),将吸引外资回流人(rén)民(mín)币资产,这对当前走势(shì)疲弱的A股市场是一个(gè)利好(hǎo)消息,有利于推动(dòng)A股市场出现(xiàn)轻(qīng)微(wēi)反弹。
罗志恒指出,美联(lián)储(chǔ)降息对国内股市、债市和人(rén)民币汇率偏(piān)利好。全球(qiú)流动性(xìng)宽松有助于为我国股市提供增量资金,我国货币政策空间增大将带动债券收(shōu)益率下行,美元承压(yā)有利于(yú)人民币汇率稳定。
分析
投(tóu)资者该如何调整资产布局?
美联储降息后,全球范围内哪些资产会有更好表现?投资者该如何布局(jú)呢?
9月19日,瑞银财(cái)富管理投资总监办公室(CIO)发表最新机构观点(diǎn)指出(chū),历(lì)史上,美国市场(chǎng)在非(fēi)衰退期降息时(shí)的表现良好,此次也不大可能例外(wài)。瑞银预期,标普500指数有望在(zài)年底升至5900,并在(zài)2025年6月底进(jìn)一步升至6200。
在此背景下,瑞(ruì)银提醒投资者可考虑将现金和货币市场资金重新分配(pèi)到高质量公司投资者如何应对美联储降息50个基点和政府债券。在近期波动的市况下,这些资产体现出了较好的价值。同时,把握人(rén)工智能机遇,成长股或有(yǒu)持续上行潜力,尤其是科技(jì)板块(kuài)。在科技(jì)板块,瑞银认为人工智(zhì)能(AI)或成为未来(lái)几年(nián)市场回报的关键驱动力,因此可考虑(lǜ)增加对该板块的敞(chǎng)口。尽(jǐn)管板块波动(dòng)性在未来数月内或(huò)随着周期性和地缘政治风险而(ér)上升,但这也提供了在更合理价位建立AI长期持仓的机会。瑞银(yín)认(rèn)为,投(tóu)资者可以利用另类资产实(shí)现(xiàn)多元化。与传统资(zī)产相关度较低的对冲基(jī)金(jīn)可能有助于减少投资组合的波动。不过另(lìng)类资产有其独特(tè)风险,包括流动性不足(zú)、透明(míng)度较低等。
对于国内投资者,知名经济学者(zhě)、工信部信(xìn)息通信经济专家委员会委员盘和林表示(shì),在降息大背景下,黄金、港股是较(jiào)为理想的资产,A股也(yě)较有价值。
盘和(hé)林认为,大宗商品中只有(yǒu)黄金不是工业原料,黄金上涨不会让(ràng)欧美通(tōng)胀上升,而美元、欧元宽松(sōng),还(hái)会鼓励各国央行囤黄金,所以黄金迎来(lái)牛市。不过,如今的黄金已(yǐ)在历史高位,估值可能偏高,所以对于投(tóu)资者来说,黄金适合中短线操作,不适(shì)合长期投(tóu)资。他观察到,黄金(jīn)上涨后并没有(yǒu)在国内看到大家抢(qiǎng)购黄金,反而很多人拿 着过去买的黄金去套(tào)现(x投资者如何应对美联储降息50个基点iàn),说明(míng)我们的投资人越来越(yuè)理性了。
盘和林表示,降息利好风(fēng)险资产,但(dàn)从全球股市来看,很多国家的股票都已在历(lì)史高位。预计A股和港股将是国 际(jì)资本的重要目标。相比于A股,盘和林(lín)更看(kàn)好港股。因为从(cóng)估值看(kàn),港股普遍比A股(gǔ)要低,利率方面,国内降(jiàng)息空间有限,但香港实行联系汇率(lǜ)制度,美国降息,香港也降息。盘和林(lín)强(qiáng)调,港股可以做空,风(fēng)险(xiǎn)也比(bǐ)A股大,建议投(tóu)资者定投港股低费率的宽基指(zhǐ)数ETF基金。
文(wén)/本(běn)报记者 程婕(jié) 统筹/池(chí)海(hǎi)波(bō)
责任编辑:郭建
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了