上交所ETF二十年“旗舰行动”国联安基金 专场成功举办

　　ETF是资本市场服(fú)务实体经济发展(zhǎn)、满足居民财富管(guǎn)理需求的重(zhòng)要工具。2024年正(zhèng)值境内ETF市场成立(lì)二十年，上海证券交易所联
合多家基金公(gōng)司，持续启动上交所ETF二十年“旗舰行动(dòng)”，聚焦中国ETF市场的高质量发展。

　　9月(yuè)3日，上(shàng)交(jiāo)所ETF二十年“旗舰(jiàn)行动”国联安基金专场在安徽(huī)合肥圆满举办
。活动现场，上海证券交易所创新产品部领导、国(guó)联安基金常务副总经理兼代任总(zǒng)经理魏东(dōng)出席并致辞，海通证券首席宏观分析师梁中华、国联安(ān)基金量化投资部总(zǒng)经理章椹元、上交所创新产品部相关业 务(wù)专家，围绕宏观市场(chǎng)趋势与居民资(zī)产配置、ETF行业机会 与(yǔ)投资等话题进行探讨，与来自华安证券等券商、银行和机构的广大普通投资者展(zhǎn)开了一场精彩的思想碰撞。

　　国(guó)联安基(jī)金魏东(dōng)：聚焦新时(shí)代发展“硬道理(lǐ)”，共建ETF业务(wù)生 态

　　魏东指出，二十年，对于中国ETF来说(shuō)，是一个从诞生到蓬勃发展的(de)过程。在国
内ETF市场二十年的发展历程(chéng)中，上交所起(qǐ)到了引领者、先行(xíng)者、示
范者与推动者的主导作用。

　　作为国内老牌(pái)公募基金公(gōng)司之一，国联安(ān)在ETF业务上坚(jiān)持布局前瞻，着力打造(zào)差异化精品，并持续聚焦投资者陪伴。国联安将充分发挥机构投资者的优势，满(mǎn)足各类客户对(duì)ETF产品的多元(yuán)化投资需求，聚焦(jiāo)新时代发展的“硬道理”，与行业共建ETF业务生态(tài)圈。

　　海通证券梁中 华：中国经济长(zhǎng)期有较大潜(qián)力(lì)，制造业(yè)竞争力突显

　　海通证券首席宏观分析师梁(liáng)中华(huá)认为，从经济总量的角度分(fēn)析，尽管短期内(nèi)面临一定(dìng)的压力，但(dàn)是中长期来看我国的经济有较大的潜力。同时从结构上来看，我国经济分化也比较大，当前(qián)外需(xū)出口相关产业(yè)增(zēng)速(sù)高，内需仍(réng)需(xū)要进一步提振。

　　从资产配置(zhì)角度(dù)来看(kàn)，在低利率的环境下，债券资产(chǎn)仍有吸引力，权益市场中(zhōng)盈利(lì)端稳定的(de)公司也值得(dé)关(guān)注。后续还需要关注财政政策(cè)的变化，如果财政更加积极(jí)，市场机会(huì)也会更多。

　　国联安(ān)基金章椹元：“科特估”板块景气向好，关注四类投资机(jī)会(huì)

　　国(guó)联(lián)安(ān)量化投资部总经理章椹元指出，“科特估”聚焦于新质生产力的转型升级，主要(yào)包括优势(shì)制造(zào)、中国自(zì)造(zào)和先进(jìn)智造三大领域。通过横(héng)向(xiàng)与纵向分析“科特估”板块估值情况，当前我国(guó)科特(tè)估的PB估值(zhí)处在历史最(zuì)低点，同时与美国高科(kē)技(jì)板块的估值差距也非常明显，存在较大的上升空间。目前，高端制造、硬科技、半导体等(děng)新质(zhì)生产力领域被(bèi)国(guó)家高度重(zhòng)视，相关扶持政策也在持续(xù)推进
中(zhōng)。长期来看，“科(kē)特估”大多数板块(kuài)的产(chǎn)能利用率(lǜ)已经开始(shǐ)从低点回升
。

　　整体来看，“科(kē)特估(gū)”板块具有三方面特征：一是科技行业整体的(de)成长不确定性高，二是业务专业性(xìng)强(qiáng)，三是(shì)现金流不稳(wěn)定(dìng)。因此对于多数投资者而言，相较于(yú)股票投资，ETF无疑是配置“科特估”板块的较好工具。ETF具有多重优势(shì)，不(bù)仅(jǐn)投(tóu)资门(mén)槛低，还可以分(fēn)散投资风险(xiǎn)。

　　章椹元建议，普通投资者做ETF资产配置(zhì)，应坚(jiān)定看好投资方(fāng)向，坚持(chí)长期持有，要(yào)能(néng)够忍受波动。定投是比较简
单(dān)的分(fēn)散风险投资方式，但也(yě)要学会止盈。相对于(yú)宽基指数，“科特估”主题需要投资者对于(yú)市(shì)场有更多的学习认知，可以具体到特定行业或者市场(chǎng)热点概念，如基本面改善明显的(de)半导体、有望迎来困境反转(zhuǎn)的光伏、长(zhǎng)期增长趋势不变(biàn)的生物医药、未来长(zhǎng)期大趋势下的人工智(zhì)能等。

　　上交所创新产品部业务专家：下半(bàn)年ETF将呈现五大趋势

　　ETF产品作为工具型投资工(gōng)具，近年来越来(lái)越受到投资者的重视，并获(huò)得快速发展。ETF从0到1万亿、从1万亿到2万亿，境内市场分别用了17年和3年(nián)。围绕ETF的发展历程和未来(lái)的发展方向，上交(jiāo)所创新产品部相关业务专家表示，历经20年的发展(zhǎn)，ETF产品经历了三个阶段：

　　第一阶(jiē)段是2004年-2008年，简称为“探索之路”。2004年是(shì)境内ETF市场起始年。在各(gè)方努力(lì)下，2004年上(shàng)交所推出境内(nèi)首支(zhī)ETF“上证50ETF”，从此拉(lā)开境内ETF市场的序幕。这个阶段(duàn)，在借鉴国际经验的
同时，结合中(zhōng)国 资本市场的特(tè)点(diǎn)，实现了一级市场实物申赎和二(èr)级市(shì)场交易的联动，是当时资本市场制度框架下的重大创新。第二个阶段(duàn)是(shì)2009年-2018年，这个(gè)阶段可以归纳为“创新之路”。在这个过程中，ETF产品创新不断，产品布局(jú)逐渐丰富，形成了宽基+行业主题(tí)+策略全产品(pǐn)链，同时债券、货(huò)币(bì)、商(shāng)品、跨境ETF也在不断(duàn)推出。第三阶段(duàn)是2019年至今，ETF市场迈入(rù)高质量发展阶段(duàn)，更加注重量的合理(lǐ)增长和(hé)质的有效提升。对外(wài)合作不断深(shēn)化，上交所推出中日、沪港、沪新ETF互(hù)通，首只中(zhōng)新(xīn)ETF、首只(zhǐ)沙特ETF，为境内外投资者提(tí)供(gōng)了更加多样化的资产配置工具，进一(yī)步助力资本市场双向开放。

　　展望ETF的发展(zhǎn)，望将呈现(xiàn)五(wǔ)大趋势(shì)：第一，指数体系将进(jìn)一步完善；第二，持(chí)续完善ETF产品体系，聚焦科技金融、绿色金(jīn)融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章；第三，深入(rù)落实科(kē)创(chuàng)板八条，服务新质生产力发展；第四，ETF互联互通持续拓展，助力资本市场高水平开放；第五(wǔ)，不断完善ETF配套机制，与市(shì)场(chǎng)各方共(gòng)同构(gòu)建ETF良好的投资生态。

　　圆桌(zhuō)对话：借力ETF工具，做新时代“聪明”投资者

　　围(wéi)绕(rào)“拥抱ETF，如何成为‘聪明’投资者”主 题，本次活(huó)动的圆桌对话环(huán)节，由国联安量化投资部总经(jīng)理章椹元主持，上交所创新产品部(bù)相关业务(wù)专家、爱集微咨询业务副总经理赵翼和国联安首席宏观策略分(fēn)析师罗春鹏进行了专业分(fēn)享，通过开放式交流和(hé)深入探讨，为投资者提(tí)出了宝 贵(guì)建议。

　　在(zài)罗(luó)春鹏看来，利用ETF工具捕捉行业轮动(dòng)机会，一是要把握从(cóng)繁荣到衰(shuāi)退的经济周期(qī)，二(èr)是要把握从成长到成熟的产
业(yè)生命周期。站在当前时(shí)点，未来整体市场受内需政 策影(yǐng)响可能(néng)带来一些机会。从供给(gěi)侧来看，技术进步和产业升级将带动(dòng)未来中国经(jīng)济潜力的提升，一些走出(chū)去的行业和公(gōng)司会有比(bǐ)较大的成长机会(huì)。未(wèi)来整
个出口结构也会发生较大变化(huà)，随(suí)着新兴市(shì)场(chǎng)工业化和城(chéng)镇化的提升(shēng)，中国的出口将会(huì)转向中间品和资本品。

　　赵翼(yì)则(zé)详细介绍了于2023年12月面世的“集微·国联安全球半导(dǎo)体景气度指数”。他表示(shì)，半导体研究是很复杂的体(tǐ)系，存在不均衡性和经营格局(jú)混乱等问题，在此背景下半导体景气度指数(shù)应运而生。通过该指数可直观观察到基本面和情绪面的对比，判断当前处于过热或过(guò)冷(lěng)状态，并且指数还(hái)进(jìn)行了细分，如设计指数、代工指数、封测指数等，每一类指数也可(kě)以(yǐ)看到这一细分领域当前的景气度，能够助力
投资者从宏观(guān)和(hé)微观进行细(xì)分赛道(dào)的选择，获得更好的半导体投资体(tǐ)验 。

　　上(shàng)交(jiāo)所创新产品部相关业务专家主(zhǔ)要围绕ETF大发展和产品优势展(zhǎn)开(kāi)分享，并(bìng)表示(shì)ETF上交所ETF二十年“旗舰行动”国联安基金专场成功举办大发展是资本市场发展到(dào)一定阶段后的必然趋势，因为在资本市场有(yǒu)效性不断提升过程中，想要通过(guò)挖掘个股机会来(lái)实现(xiàn)超额(é)收益
难度必然(rán)是越来(lái)越大的。ETF产品省心、省时、省力，通(tōng)过一篮子指数化投资的(de)方式资金使(shǐ)用效(xiào)率和投资效率会更加高效，且交易成本会更低，对普通投资者来说非常便捷，未来(lái)希望更(gèng)多投资者了解(jiě)ETF产品并从中受益。

　　精细打磨与长期陪(péi)伴，国(guó)联安(ān)基金打造ETF精品店样本

　　伴随居民财富的持续增长和被动投资理念的不断普及，截至2024年上半年末(mò)，境(jìng)内ETF二(èr)十年以来实现了管理规模从0到2.47万亿元的跨越(yuè)式发展。

　　长期以来(lái)，国联
安基金一直是中国ETF业务的积(jī)极践行者(zhě)和重要参与者(zhě)，通过深(shēn)入研究细分行(xíng)业领域(yù)和(hé)企业基本面，基于“聚(jù)焦有特色的指数(shù)投资，为投资者打造高效投资工具”理念，坚持走专业化精品路线，先后发行(xíng)了国内首只大宗商品ETF、国内 首批半导体ETF等(děng)创新产品，为投资者布局新(xīn)兴产业(yè)提(tí)供(gōng)了趁手的工具。

　　以国联安半导体ETF（512480）为例，该产品作为国 内首批(pī)半导(dǎo)体ETF，目前已发展成为A股市场(chǎng)中(zhōng)规(guī)模最大、场内交(jiāo)投最为活(huó)跃、个人客户数最多的半导体ETF之一，致力于打造分享半导体行业红利(lì)的高效工具。据WIND数(shù)据统计，截至2024年8月末，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF （512480）规模为213.58亿元，在全市场行业类ETF中排名第(dì)2位，在(zài)股票ETF中排名第15位。

　　精(jīng)细打磨(mó)优质ETF产品的同时，国联安基金尤(yóu)为注重打造有温度的指数投资陪伴。多年来，公司(sī)坚持在市场(chǎng)震荡期及时(shí)发声，针对市场变(biàn)化(huà)为投资者答疑解惑，引导持有人理性投(tóu)资、长期投资，以(yǐ)期(qī)提升投资者的持 基体验与获得感。在指数投资陪伴方面，国联安基金保持市场趋势与客户需求(qiú)前瞻，通过自媒体传播矩阵、财富号等线上平台，坚持构建并完善专业、有温度的ETF服务内容生态圈，开展产品全过程(chéng)陪伴及互动活动，适时提供各类专业内容资讯，不断努(nǔ)力打造高品质(zhì)的产 品陪伴服务体系。

责任编辑：江(jiāng)钰涵

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