消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资要点：

消费电子(zi)指数-2.4%，折叠屏标的(de)调整，PCB板块(kuài)回暖。本周（9月9日(rì)-9月13日）消费电子指数下跌2.4%，同期沪深(shēn)300指数下跌2.23%，电子指数下跌2.35%。折叠屏供应链：本周，华为三折叠屏手机正式发(fā)布。本周，精研科技、凯盛科技、科森科技、东(dōng)睦(mù)股份、统联精密本周跌幅(fú)分别为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大(dà)模型，带动PCB板块回暖。沪电股份/胜(shèng)宏科技/生益电子/深南电(diàn)路本周涨幅分(fēn)别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品密集发布，创新周期(qī)帷幕逐步拉(lā)开(kāi)。本周，苹果和华为均开启(qǐ)2024秋季新品发布会。苹(píng)果：发(fā)布iPhone16系列新机、Airpods4和AppleWatchS10，软硬件迭代加速(sù)进入AI时代。（1）底层算力提升(shēng)适配AI负载(zài)。iPhone16系(xì)列普通款手机配备了A18芯片。iPhone16系(xì)列pro款配备了A18pro芯片，AI算力达35TOPS。两款(kuǎn)芯片均(jūn)采用3nm工艺，内(nèi)存总(zǒng)带宽提升17%，能让芯片“最(zuì)快、最高效地”利用生成式AI模型（2）新(xīn)增按钮快捷开启AI功能。iPhone全(quán)系(xì)列的手(shǒu)机上增加了一个“相机控制按钮”，按下/滑动可以直接启动AI拍照搜索、录制慢动作(zuò)视频和调整拍照参数等功能(néng)。（3）软件端多个(gè)原生AI功能发布。端侧AI功能包括文本润色、AI搜图、AI消除等功能。（4）此外，在硬件创新方面，Airpods4新增(zēng)降噪版本(běn)，AppleWatchS10新增睡(shuì)眠呼吸暂停检测。华为：发(fā)布(bù)三折屏手(shǒu)机，软(ruǎn)、硬(yìng)件迭代有望带动折叠屏打(dǎ)开移动办公场景。（1）硬件上，华为三折手机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积与平板电脑相当(dāng)。天工铰链系统和非牛顿流体材料+UTG玻璃使三折形(xíng)态(tài)得以落地。此外(wài)，配备折叠键盘，实现移(yí)动办公场景。（2）软件(jiàn)上(shàng)，实现各类(lèi)MatePad的软件适(shì)配，使其能够切入pad的使用场景。

观点：消费电子正处在(zài)短期(qī)企稳回暖、AI带动行(xíng)业创新周期来临和巨头新品催化不(bù)断的三重拐点。（1）AI将(jiāng)率(lǜ)先(xiān)落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升(shēng)。1）短(duǎn)期来看：硬件变革适配AI负(fù)载，催(cuī)化存量用户被(bèi)动换机(jī)。适配AI负载需要芯片底层架构、内存和(hé)整机设计(jì)方案(àn)的变更，带来(lái)处(chù)理器、存储(chǔ)、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机(jī)型(xíng)为适配(pèi)AI功(gōng)能，将带来巨大(dà)换(huàn)机需求。2）中长期来看：手机零部件规格进一步提升带来ASP增(zēng)加。同时AI应用(yòng)逻(luó)辑跑通(tōng)有望缩短中长期(qī)的手机换机周期，带(dài)动稳态年化(huà)出(chū)货量(liàng)增(zēng)长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表(biǎo)等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消(xiāo)费电子(zi)新硬件形(xíng)态创新。

事件前(qián)瞻：Meta预计将在9月举(jǔ)行(xíng)新品发布会。

投资建议:

建议关注苹果供应链：立讯精(jīng)密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、高伟电子、长(zhǎng)盈精密等；智能音箱：国(guó)光电器、漫步者、恒玄(xuán)科技、矩芯科技等；AIPC产业链：联(lián)想集团、华勤技(jì)术、春秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉(quán)新(xīn)材、光大同创等；XR产业链：歌尔股份、水晶光电、龙旗科(kē)技、佳禾智能、天键股份消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即pan>等；