A股有望进入筑底时刻

　　来源(yuán)：北京商报

　　美联储降息50个基点，大(dà)超市场预期，后续继续降息的预期(qī)进一(yī)步升(shēng)温，考虑到目前A股的绝对低估，对海外资(zī)金的投资吸引力
正在加强。加之国内政策利好不(bù)断，A股有望进入筑底时刻(kè)。

　　此时的美联储(chǔ)降(jiàng)息50个基点，更像(xiàng)是锦上添花，有(yǒu)望进一步促进A股市场估值的回升。其实，即使没有美联储降息50个(gè)基(jī)点，A股(gǔ)的政策利
好酝酿行情也有望(wàng)走出逆(nì)转
上(shàng)行的(de)走势。

　　近期股市的利(lì)好(hǎo)政(zhèng)策有很多，例(lì)如推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，持续发酵的暂停转(zhuǎn)融(róng)券(quàn)，大资 金不断买入(rù)沪深300指数ETF基金，社保(bǎo)资金(jīn)参与上市公司定
向(xiàng)增发，上(shàng)市公(gōng)司回购股份(fèn)不仅数(shù)量大(dà)幅增(zēng)加，而且用途更多是注销而非股权激励等等。一(yī)系列的(de)政策利好组合拳对
提振(zhèn)市场信心(xīn)具有重要意义。

　　相比海(hǎi)外资本市场，目前(qián)A股具(jù)备极强的估值优势。海外 多数资本市场指数处于高位，而A股市场无论是(shì)指数还是市盈率水平，都明显低估，是公认的 全球估值市场的估值洼地，更高的安全(quán)边际有望迎来(lái)更多的海外(wài)资金，有利于A股(gǔ)市场底部行情的构筑。

　　从近期(qī)的 市场表现来看，绝大(dà)多数个股出现抗跌情形，成交量有所放大，市场(chǎng)赚钱效应有所好转，场外投(tóu)资(zī)者进场(chǎng)抄底情绪(xù)在升温(wēn)，说明A股(gǔ)市场已经出现了止跌回升的(de)预(yù)期(qī)。但同时也要看到，部(bù)分个(gè)股反弹行情较弱A股有望进入筑底时刻，也A股有望进入筑底时刻说明市场仍存在较大的犹豫情(qíng)绪，需(xū)要更多的时间(jiān)积攒多(duō)头信心。

　　历经持续的调整之后，A股核心资产的业绩和成(chéng)长性已经足够吸(xī)引投资者长期持有并能提供(gōng)较为满意的现(xiàn)金分(fēn)红(hóng)，股息率远远高于投资者(zhě)的预期甚至高于银行(xíng)贷款利率，这意味着A股(gǔ)市场的估(gū)值明显处于(yú)偏低水平，这是“估值底”的内在逻辑。

　　以(yǐ)高股息为代表的核心资产(chǎn)，今年以来在二级市场表现良好，它们(men)的投资(zī)价值被(bèi)持(chí)续发掘和认可，是(shì)带动A股估值回升(shēng)的直接(jiē)原因(yīn)之一。作为市(shì)场反弹的急先锋，核心资(zī)产持(chí)续(xù)上涨所产生的赚钱效应有(yǒu)望产生较强的带动预期，对其他优(yōu)质股票以及绩优(yōu)中(zhōng)小盘股的估值(zhí)提(tí)升构成利好。

　　目(mù)前阶段(duàn)的A股市场，大股东减持情形在减少(shǎo)，增持以及不减(jiǎn)持承诺在增多，同时，合规大(dà)资金在持续进场投资优质标的。而且，目前A股点(diǎn)位处于历(lì)史低位，场(chǎng)内投资者的卖出意愿远低(dī)于场外投资者进场(chǎng)买入的意愿，这也对筑底行情构成资(zī)金层(céng)面的利好。

　　当然，任何资本市场的筑底行情从来不会是一蹴而(ér)就，A股也(yě)不例外。在筑底行情阶段中，随(suí)着多(duō)空双方的持续博弈，市场信心会持续(xù)恢复，多空情绪会逐步发生改变，市(shì)场(chǎng)的(de)反转也(yě)只是(shì)时(shí)间问题。

　　北京(jīng)商(shāng)报评论员 周科
竞(jìng)

责 任编辑：何松琳(lín)

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