风险滞后效应下有的消费金融公司正对不良资产不破不立

　　蓝鲸新闻9月6日讯（记者黄玉洁张书(shū)维(wéi)）受市场以及经济环(huán)境影响，金融(róng)机(jī)构在风险管理过程中，其风险暴(bào)露往往呈现出一定的(de)滞后性(xìng)特(tè)征。

　　以消费金融行业为例，消费(fèi)金融公司为了维护客(kè)户稳定与促进业务持续发(fā)展，通常会(huì)采取一系列灵活的信贷政策，如(rú)延期还本付(fù)息、展期等，以缓解客户短(duǎn)期(qī)内的(de)还款压力。然(rán)而，此类政策在为客户提供便利的同(tóng)时，也无形中延长了信用(yòng)风险的实际暴(bào)露时间。

　　受宏观环境影响，线下资产还款能力减弱

　　当经济环境(jìng)遭遇不利因素，如疫情冲击或经济下行时，几乎所有专注零售业务的金融(róng)机构，其客户(hù)的还款能力都会受到影响。

　　消费金(jīn)融公司亦然。

　　但由于消费金融公司先前实施(shī)的展期等政策，部分原本可能立即显现的(de)信用风险被暂(zàn)时(shí)掩盖，导致不良贷款率并未在(zài)经济环境恶化的初期立(lì)即显著(zhù)上升。相反，这些风险会随着时(shí)间的(de)推移逐(zhú)渐累积，并(bìng)在未来某个时间(jiān)点集中暴露，从而(ér)对金融机构的资产(chǎn)质量造成持续性(xìng)的冲击。

　　蓝鲸新(xīn)闻(wén)了解到，部分消费金融(róng)公司的主要线(xiàn)下客户群体，聚焦(jiāo)于小微及微小商户，包括但(dàn)不限(xiàn)于街(jiē)头摊贩、小型餐馆经营者等。这些商户作为经济体系中的毛细血管(guǎn)，其经营(yíng)状况直接(jiē)受到宏观经济及市场环境变(biàn)化的冲击。

　　在疫情持续肆虐与经(jīng)济不景气的双重(zhòng)压力下，这些小微商户普(pǔ)遍面临经营困(kùn)难或失去收入来源。这种不(bù)利局(jú)面(miàn)直(zhí)接削弱了(le)一些小微商户的偿债能力(lì)，进而对一(yī)些专注于线下业务的消金公司资产质量构成了挑战。

　　借款人的还(hái)款能力和还款意愿因此受到影(yǐng)响，但这种影(yǐng)响(xiǎng)并(bìng)不会立即体现在坏账率上，而是会在一(yī)段时间后逐(zhú)渐显现。这主要是因为部分借款人可能通过借新还旧、延长还款期限等方式暂时掩(yǎn)盖了还款(kuǎn)问题。

　　风(fēng)险暴露滞后(hòu)，当下集中(zhōng)爆发

　　随着逾期和不良贷款的增加，一些(xiē)消金公司的资产(chǎn)质量，不(bù)可避(bì)免地出现(xiàn)了下滑趋势。

　　消(xiāo)金行业资深业务人员向(xiàng)蓝鲸新闻介绍(shào)，“部(bù)分消金公司资产质量下滑的原因，源于疫情期间，这些消金公司为客户提供了许多展(zhǎn)期政(zhèng)策，展期就导(dǎo)致了“包袱”（不良资产）一直从2022年或2023年积累（至今）的一个过程。”

　　“鉴于(yú)部分小微商户因疫情等因素导致无法按时偿还贷款，有些消费(fèi)金融公(gōng)司响应政策要(yào)求，采取了灵活的(de)减免(miǎn)措施或设置(zhì)了(le)贷款等待期，例如允(yǔn)许客户将还款(kuǎn)期限延(yán)长6个月至(zhì)12个月不等。然而，这一连续性的延期政策虽(suī)在(zài)一定程度上(shàng)缓解了客户的短期经济压力(lì)，却也导致了风险未能及(jí)时得到全面释放(fàng)和清理。目前(qián)尽管已有一(yī)定进展，但风险仍未完全出清。”

　　在经济下行或市场波动期间，借款人的(de)还款能力和还款意愿可能受到影(yǐng)响，但(dàn)这种影响并不会立即体现(xiàn)在坏账率上，而是会在一段时(shí)间后逐渐显现。这主要是因(yīn)为部分借款人(rén)可能通过借新还旧、延长还款期限等方(fāng)式暂时掩盖了还款问题。

　　另一名消费金融公(gōng)司高管(guǎn)表示，此类“历史遗(yí)留包袱”，更多是(shì)受市场大环境的影响所致。“某些消费金融计划借助线上业(yè)务逐步产生的(de)稳定利润(rùn)，进行不良资产的核销处理。这一过程(chéng)将是渐进的、长期(qī)的，旨在通过时间(jiān)的(de)积累逐步减轻负担，实现资产质量的持续优化。相当(dāng)于采取一种‘时间换(huàn)空间(jiān)’的策略。”

　　不良转让受(shòu)限，定价敏(mǐn)感与领导更迭下的遗留风险

　　另(lìng)外(wài)，导致部分消费金融资产规模(mó)以及质量下滑的另一个影响因素，还需考虑到其不良资产的转让。

　　在2024年上半年，亦有消费金融公司(sī)大量转让不良贷款，对部分银行(xíng)系消金来说，决策过程需考虑的因(yīn)素(sù)更多。

　　事实上，对于银行系消费金(jīn)融这(zhè)样的国有企业而言，在不良资产处置过程中，定价问(wèn)题(tí)尤为复杂且敏感。

　　与私(sī)营企业相比，国有企(qǐ)业(yè)不仅需要考虑资产本(běn)身的内在价值，还(hái)需兼顾市场趋势(shì)、同业竞争(zhēng)态(tài)势以及公众舆(yú)论等多重因素。具体而言，若不良资(zī)产(chǎn)的出售价格设定过低，可能会引发市场误(wù)解，被(bèi)视为不良资产代持行为，造成不必(bì)要的负面影响。

　　另外，从历(lì)史(shǐ)看(kàn)现在，不(bù)论是消金(jīn)公司，还是其(qí)他金融(róng)机构例(lì)如银行，领导层的(de)更迭往往伴随着的是“铁打的营盘流水的将”。也就是说，与交(jiāo)接棒一同传递下去的还有上一任甚至前几任留(liú)下的资产。基于对公司长期发(fā)展的考虑(lǜ)，有些接棒(bàng)人会选择新官理不理旧账，过去经营的遗(yí)留问题、前任留下的(de)资产里的不良贷款(kuǎn)或许就因此冒头，而不再是“利息(xī)本金(jīn)化”地一轮一(y风险滞后效应下有的消费金融公司正对不良资产不破不立ī)轮(lún)借新还旧。

　　信贷市场紧缩与资产价格飙升双重夹击：利润受侵(qīn)蚀，核销不(bù)良(liáng)进度受阻

　　近年来，信贷市场的(de)萎缩，银行和其他金融(róng)机构(gòu)会变得更加谨慎，减少贷款发放，以避免潜在的风险暴露。对于消费金(jīn)融(róng)公司而言(yán)，信贷市(shì)场萎(wēi)靡(mí)对消金公司的影响(xiǎng)主要体现在利润空间收窄、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)加剧、不良资产(chǎn)增长等方面。‌

　　特别是在信贷资产质量下降、不良贷(dài)款率上升的背景下，消费(fèi)金(jīn)融公司需要投入更多的(de)资源来处理逾期贷款、进行资产核销等工作，不良风险滞后效应下有的消费金融公司正对不良资产不破不立(liáng)资(zī)产的增加(jiā)不仅直接影响公司(sī)的资产质(zhì)量(liàng)，还可能影响(xiǎng)到公(gōng)司的现金流和盈利能(néng)力‌。不仅进一步加(jiā)剧了其财务(wù)压力，对消金(jīn)公司(sī)的财(cái)务健康构成了威胁，同时大幅度侵蚀利(lì)润，也导致消金公司(sī)试图通过利润(rùn)核(hé)销不良(liáng)的进度放缓。

　　“线下风险暴露的情(qíng)况下，公司还可以通(tōng)过持(chí)续迭代调优线上风险(xiǎn)策略，通(tōng)过提升线上业务规模来进行利润补充(chōng)。”一消金(jīn)公司高管表示。

　　蓝鲸新闻了解到，有(yǒu)头(tóu)部银行系消金公司在此方面做到了“不破不立(lì)”，继承了母行追求卓越、诚信(xìn)、责任等价值观(guān)。

　　实际上，为抚平(píng)不(bù)良资产(chǎn)对财务报表的影响，一些消(xiāo)金公司也会通过保(bǎo)险或融担(dān)的缓释手段将坏(huài)账出表，以牺牲掉一部分利润换取表内业务表现、美化(huà)报表。

　　但据蓝鲸新闻了解，有一些(xiē)优秀的消费金融公司，在这一部分的业务占比不到10%。

　　“消(xiāo)费金融公司整体风(fēng)险的质量比例(lì)，主(zhǔ)要从分子(zi)和分母两点来控制，即通过线上(shàng)业务扩大规模（分母）以(yǐ)及缩小线下业务（分子）。缩小(xiǎo)分子可以通过4个手段来调整业务结构，首先是缩进持续缩小线下业务的占比，第二加大核销力度。第三个(gè)加强(qiáng)资产包(bāo)售卖频率，第四个加强(qiáng)法诉和催收(shōu)。”消费金融公司资(zī)深业务人(rén)士称。

　　社会责任与成(chéng)本控制，贷(dài)后管理的“双重迷宫”

　　面对不断攀升的(de)不良资产，贷(dài)后催收(shōu)方面，消费金融公司因对中低收入客群的精(jīng)细化运营管理能力不(bù)足，运营成本较高。多数公司为提升运营效率，将催收等易引发客户投诉的工作(zuò)委(wěi)托外包(bāo)机构开展，由于对外包机构(gòu)准入(rù)及日常持续管理(lǐ)不到(dào)位，缺乏(fá)有效约束，导致暴(bào)力催收行为时有发生。

　　与此同时，消费金融公司发放贷(dài)款单笔(bǐ)金额小、笔数多，征信查询、支付(fù)结算(suàn)、催收诉讼等按笔结算的费用居(jū)高不下，成本难以摊薄。因此，不论是贷后管理(lǐ)的合(hé)规性还是(shì)贷后管理的成本考虑(lǜ)，消费金融公(gōng)司都面临着不小的压力。

　　值得一提的是，一些消费金(jīn)融公司，在如(rú)此(cǐ)市场环境下，体(tǐ)现出(chū)了社(shè)会(huì)担当(dāng)。放弃(qì)重(zhòng)催的贷后策略，牺牲(shēng)部分(fēn)利益来响应维稳的政策号召。“都已经(jīng)还(hái)不上钱了，总不(bù)能逼人家把住的房子卖了。我们领(lǐng)导(dǎo)在做决策时，觉得(dé)不能把那部分真正有困难的客户往绝路上逼。”一名消金贷后人员提及。

责任编辑：王馨茹(rú)

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