美联储降息后，谁将成为 股市的大赢家？

　　来源美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？：金十(shí)数据

　　根据(jù)高(gāo)盛的(de)说法，美股的一个领域在美联储降息后可能会出现超速增长：中盘股，即公司的市值处于小盘(pán)股和大盘
股(gǔ)之间的股票。

　　高盛的分析师表示，与大盘股和小盘股相(xiāng)比，中盘股在美联储降(jiàng)息后的一年内历来增长更强劲。

　　分(fēn)析师在周二的一份报告中写道：“自1984年以来，标普(pǔ)400中盘股(gǔ)指数在美联储首次降息后的3个月和12个月内的(de)表现通常优于(yú)标普500指数和罗素2000指数。”

　　他(tā)们预测明年中盘股(gǔ)的回(huí)报
率为13%，这主要得益于较低 的起始估值和健康(kāng)的增长环境。

　　分析师(shī)表示：“从历史上看，较低的(de)初始(shǐ)估值(zhí)一直是预测(cè)中盘(pán)股未来回报的重(zhòng)要指标(biāo)，尤(yóu)其是在(zài)极端水平时，除非美国经济陷入衰退(tuì)。”

　　他们补充说，与大盘股相比，中盘股“以折扣(kòu)价提供(gōng)增长和质量”，而大(dà)盘股(gǔ)目前的交易价格略低于科技泡沫和新(xīn)冠(guān)疫情后繁(fán)荣期间创下的历史高(gāo)点。

　　分析(xī)师表
示(shì)，市场普遍预测，未来两年中盘股的收益将平(píng)均(jūn)以11%的速度(dù)增长 ，而标普500指数的年增长率为7%。

　　另一方面，与小盘 股相比，中盘股的资产负债表和盈利能力也更好
。“小盘股对经济的敏感度甚至(zhì)高(gāo)于中盘股，”分(fēn)析师表示，并补充说，“接近4%的10年期美债(zhài)收益率和增长(zhǎng)担(dān)忧卷土重来的(de)风险表明，小盘股可能难以持续跑赢(yíng)大盘股。”

　　高(gāo)盛分析师表示(shì)，他们对中盘股表现的预期在很大程度上取(qǔ)决于强劲(jìn)、加速的经济增长，从而促使中盘(pán)股产生(shēng)最强劲的(de)月度回报。

　　分析师说：“只要美(měi)国经济在扩张(zhāng)，标普(pǔ)400指数通常就会(huì)产生正回报。当经济扩张和加速时（+2%），中盘股的月度(dù)回报(bào)率中值最强(qiáng)，但当扩张减速(sù)时（+1%，这是高盛的基线预测），中盘股的月度回报率中值仍然稳健。”

　　他们指出，在美国7月失业率意外上升后，进一步疲软的劳动力(lì)数据(jù)可能(néng)会给中(zhōng)盘股(gǔ)带来(lái)下行风险，因为工业和金融部门在该指数中占很(hěn)大比重(zhòng)。

　　不(bù)过，分析师表示，这些风险“应该会(huì)被中型(xíng)股相对于(yú)大盘股的较低估值及其相
对于(yú)小盘股的强劲基本面来缓冲”，并(bìng)美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？且明年经济(jì)衰退(tuì)的可能(néng)性很(hěn)低。

　　高(gāo)盛(shèng)预计(jì)美联储将在(zài)下周
的政(zhèng)策会议上降息25个基点，随后(hòu)在11月和12月降息各25个基点。

　　这一预测比市场的普遍共识略微保守(shǒu)。投资者预(yù)计美联储9月份将降息25个基点，到今年年(nián)底将降息100个基点。

　　分析师表示：“短(duǎn)期内，中盘股相对于
大(dà)盘股和小盘股的表现将取决于经济增长数据的强弱和美联储宽松周期的轨(guǐ)迹(jì)。”

责(zé)任编辑：王许宁

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