美联储降息50个基点概率上升，日元汇率触及9个月新高

　　界面新闻记者 | 刘婷

　　日元
对美元周五一度升(shēng)至140.29，创9个月来新高，虽然尾盘涨幅有所收窄(zhǎi)，但依(yī)然较上日涨(zhǎng)0.7%。分析(xī)师表示，由于下周美
联储降息幅度前(qián)景不明，日元因市场避险情绪上升而(ér)上涨。随着日美货币政策进一步分化，日元有望继续升值。

　　近期美国发布的一系列经济数据好坏参半。上周(zhōu)美(měi)国劳工部发布的报告显示，8月(yuè)非(fēi)农就 业人数增加14.2万，不及市(shì)场预
期的16.1万，新增就业岗位不及预期，意(yì)味(wèi)着劳动力市场降(jiàng)温可能(néng)超预期。本周发布的通胀数据显示(shì)，由于服务成(chéng)本反弹，8月核心CPI环比涨幅意外回升0.1个百分点，显示 通胀粘性仍在。

　　投资者(zhě)普遍预期美联储将在下周三政策会议结束后宣布(bù)四
年半(bàn)来的首次降息，但对降息幅度的分歧较大。芝加(jiā)哥商品交(jiāo)易所美联储观察工具FedWatch最新数(shù)据显示(shì)，市(shì)场对美联储下周降息25个基点和50个基点的预期(qī)不相上下。截至(zhì)北京时间周六10：10分左右，降息50个基点(diǎn)的概率为50%，较一天前大涨22个(gè)百分点。

　　此外，随着会议临近(jìn)，一些经济学(xué)大(dà)佬及大型投行都(dōu)倾向于美联储此
轮降(jiàng)息周期将以(yǐ)50个基点开局。

　　上周(zhōu)，美国知名经济学家、诺贝尔经济学(xué)奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨在意大利举办的安布罗(luó)塞蒂年(nián)度经济论坛
上称，无论
8月非农就业(yè)数据表现如何，美联储都应 该在本月的政策会议上降息50个基点。他(tā)指(zhǐ)责美联储(chǔ)在货币紧缩方面“走(zǒu)得太远、太快”，这使得通胀问题变得更糟。

　　支持(chí)这种观(guān)点(diǎn)的还有(yǒu)前纽约联储(chǔ)主席比尔·杜德 利，昨天(tiān)他在(z美联储降息50个基点概率上升，日元汇率触及9个月新高ài)新加坡布雷顿森
林体系委员会年度未 来金融(róng)论坛上以美国(guó)劳动力市场放缓为由，呼(hū)吁美联储下周降息50个 基(jī)点。他(tā)指出，美国就(jiù)业面临的风险大于通胀面临的持续挑战。

　　高盛集团首席执(zhí)行(xín美联储降息50个基点概率上升，日元汇率触及9个月新高g)官(guān)大卫·所罗门周三在接受美国消(xiāo)费者新闻与商业(yè)频道（CNBC）采(cǎi)访时也表示，基于劳动力(lì)市场(chǎng)的进一步疲软，美联储有理由提出50个基点
的降息 ，而不是标(biāo)准的25个基点，“我(wǒ)认(rèn)为这种可能性(xìng)在30%左右”。此(cǐ)外，包(bāo)括花
旗、摩(mó)根大通和富国银行在内的华尔街大行都预计，美联储将采取更激(jī)进的措(cuò)施。

　　从7月初(chū)以来，日元对美元(yuán)涨(zhǎng)幅已(yǐ)接近15%。除(chú)美国经济出现放缓势头、美联储(chǔ)降(jiàng)息在即的
预期外，日元反弹也得(dé)益(yì)于日本国内因素(sù)。

　　今年(nián)二(èr)季度(dù)，日本国内生(shēng)产总值（GDP）环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)0.7%，年化环比增速达到2.9%，远超市场预期。周五，日本将7月工业(yè)产值环(huán)比增(zēng)速从2.8%上修至3.1%，汽车、电(diàn)子等主要行业均表现亮眼，进一步增加了其经
济复苏的筹码。

　　中国银行研究院高级(jí)研究员王有鑫对界面新闻表示，一方面(miàn)，日本经济(jì)维持温和复苏步伐，另一方面，通(tōng)胀压力持续存在，近期的“米荒”事件和工资的较快增长给日(rì)本央行抑制通胀带来新的压力(lì)。“至少到2025年底，日美货币政策分化的局面都将持续，日元大概率会继续升值。”

　　“此外，随着美联储持续降息，日美套息交易可能再(zài)度逆转，作为融(róng)资货币的日元可能迎来还款或平仓(cāng)热潮，做多日元的国际需求将明显增加，将加大日元升值(zhí)幅度。”王有鑫说。

　　日本央行将(jiāng)在下周五召开政策会议(yì)，市场普遍预(yù)计(jì)日本(běn)央行将维持(chí)政策利(lì)率在0.25%不变，然(rán)后在10月(yuè)至明年1月间再次加息。今年以来，日本央行已两次上调政策利率。

　　日本央行董事(shì)会(huì)鹰(yīng)派成员 田村直树（Naoki Tamura）周四表示，最 早要在2025年10月左右将政策利率(lǜ)提升至不低(dī)于1%的水平。他表(biǎo)示，日(rì)美联储降息50个基点概率上升，日元汇率触及9个月新高本经济可(kě)持续地实现2%通胀目标的可(kě)能性正(zhèng)在提高，这意味着进一步(bù)加(jiā)息的条(tiáo)件逐(zhú)步成熟(shú)。

责任编辑：郭建

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