行业景气度显著提升恒逸石化扭亏

证券时报(行业景气度显著提升恒逸石化扭亏bào)记者康殷

恒逸石化(huà)(000703)4月(yuè)19日晚间发(fā)布2023年年度报(bào)告。报告期内，恒逸石化实现营业总收入1361.48亿(yì)元，归母净利润4.35亿元(yuán)，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额为45.32亿元，同(tóng)比增长67.50%。公司2023年年度利润分配预案(àn)为，拟向全体(tǐ)股东每10股派1元(yuán)（含税(shuì)）；同(tóng)时公司对2024年度(dù)中期现金分红方案做出说明。

恒逸石(shí)化(huà)产能位居行业前列(liè)，规模优势明显。公司现有炼化设计产能(néng)800万吨，PTA参控股产能2150万吨，参控股聚酯产能1111.5万吨，己内酰胺参股产能40万吨。

炼化板块方面，东南亚成品油需求(qiú)预计保持稳定增长(zhǎng)。根据国际货币(bì)基金组织2024年(nián)1月公(gōng)布的最(zuì)新预测(cè)，2024年东盟国家GDP增速仍然将保持较(jiào)高水(shuǐ)平，其中印(yìn)度尼西亚预计GDP增速(sù)为5.0%，菲律(lǜ)宾预计(jì)GDP增速为6.0%，依然大幅高于全(quán)球水(shuǐ)平，经济预期的(de)良好态势或将进一(yī)步带动炼化产品需(xū)求增长。相(xiāng)较国内成品油供给过剩状态，东南亚成(chéng)品油市场(chǎng)缺口较大，成品油需求不断增加，是(shì)全球最大的成品油净进口(kǒu)市(shì)场(chǎng)。

供(gōng)给端方面，根(gēn)据Platts（普氏能源咨询）数(shù)据，2020年至2023年期间，东(dōng)南(nán)亚和澳洲地区有超过3000万(wàn)吨的炼(liàn)能(néng)退出市场，叠加全球环(huán)保政策趋(qū)严，炼化企业对炼厂的扩产意愿不足，资本开(kāi)支计划(huà)趋于谨慎，未来炼厂产能增长有(yǒu)限。根据IEA（国际(jì)能源机构）预测，2028年以前东南(nán)亚地区炼(liàn)能将总体保(bǎo)持不变。

聚酯板块方面，在纺织与(yǔ)服(fú)装行业高景气度加持下，聚酯纤维(wéi)需求超预期释(shì)放，生产高负荷运行，产(chǎn)量增速创近13年新高(gāo)。根据(jù)CCF数据，2023年涤纶长丝表观需求量为3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气度显著提升；年(nián)内净新增产能为385万吨，全年产(chǎn)能(néng)达到(dào)5168万吨，同比增长8.0%；全年产量共计4060万吨，同比增长22.7%。

2023年涤纶长丝需(xū)求增长强劲。借此契机，恒逸石化继续加(jiā)大聚酯板块技(jì)术改造力度。报告期内，恒逸(yì)石化聚酯产品(pǐn)产销两(liǎng)旺，各项指(zhǐ)标稳定(dìng)向(xiàng)好，盈利能力(lì)明显改善。

恒逸石化利润分配预案显示，公(gōng)司将向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），不送(sòng)红股、不进行公(gōng)积金转增股本。合计拟派发(fā)现金红利3.39亿元（含(hán)税）。加上本次(cì)分红预案拟分红金额，估算其自上(shàng)市(shì)以来分红金额将达(dá)约46亿元。

与现金分红相同，开展股票回购(gòu)也是加强对股东回报的重要措施。2023年(nián)，恒逸石(shí)化实(shí)施了第三期及第四期股份回购(gòu)计划(huà)，公司(sī)四(sì)期股份回(huí)购计划累计回购金额26.75亿元。

恒逸石化(000703)4月19日晚间发布2023年(nián)年度报告。报告期内，恒逸石化实现营业总收入1361.48亿元，归母净利润4.35亿元，同比扭亏为盈；经营(yíng)活(huó)动产生的现金流量净额(é)为45.32亿元，同比增长(zhǎng)67.50%。公司2023年年度利润分配预案为，拟向全体股东每10股派1元（含税）；同时公司对2024年(nián)度中(zhōng)期现金分(fēn)红方(fāng)案(àn)做出说明。

恒逸(yì)石化产(chǎn)能位居行(xíng)业前(qián)列，规模优势明显(xiǎn)。公司现有炼化设计产能800万(wàn)吨(dūn)，PTA参(cān)控股产能2150万吨(dūn)，参控(kòng)股聚酯产能1111.5万吨，己(jǐ)内酰胺参股产能40万吨。

炼化板(bǎn)块方面，东(dōng)南亚成品油(yóu)需求预计(jì)保持(chí)稳定增长。根据国(guó)际货币基金(jīn)组织(zhī)2024年1月(yuè)公布的最新(xīn)预测，2024年东盟国家GDP增速仍(réng)然将保(bǎo)持较高水平，其(qí)中印度尼西亚预计GDP增速为5.0%，菲律宾预计GDP增速为(wèi)6.0%，依然大幅高于全球水平，经济预期的良好(hǎo)态行业景气度显著提升恒逸石化扭亏势(shì)或将进一步带动炼化(huà)产品需求增长。相较国内成品(pǐn)油供给过剩状态，东南(nán)亚(yà)成(chéng)品油市场缺口较大，成品油(yóu)需求不断(duàn)增加，是全球最大的成品油净进口市场。

供给端方面，根据(jù)Platts（普氏能源咨询(xún)）数据，2020年至2023年期间，东南亚和澳洲地区有超过3000万吨的炼能退出市场(chǎng)，叠(dié)加全球环保政(zhèng)策趋严(yán)，炼化企业对炼厂(chǎng)的扩产意愿不足，资本开支计划趋于谨慎(shèn)，未来炼厂产能增长有限。根据IEA（国际能源机构）预测，2028年(nián)以(yǐ)前(qián)东南亚地区炼能(néng)将总体保持不变。

聚酯板块方面，在纺织与服装行业高景气(qì)度加持下，聚酯纤维需行业景气度显著提升恒逸石化扭亏求超预期释放，生产高负(fù)荷运(yùn)行，产(chǎn)量增速创近13年新高。根据CCF数据，2023年涤纶长丝表观需(xū)求量为3668万吨，同比增(zēng)长22.8%，需求端景(jǐng)气度显(xiǎn)著提升；年内净新增产能为385万(wàn)吨，全年产能达到5168万吨(dūn)，同比增长8.0%；全年(nián)产量共计4060万吨(dūn)，同比增长22.7%。

2023年涤纶长丝需求增长强劲。借(jiè)此契机，恒逸石化继(jì)续加大聚酯(zhǐ)板块技术改造(zào)力度。报告期内，恒逸石化聚酯产品(pǐn)产销两旺，各(gè)项指标稳定向好，盈利能力(lì)明显改善。

恒逸(yì)石化利润分配预案显示，公司将向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含(hán)税(shuì)），不送(sòng)红股、不进行公积金转增股本。合计拟派(pài)发现金红利3.39亿元（含税）。加上本次分(fēn)红预案拟分红(hóng)金额，估算其自(zì)上(shàng)市以来分红金额将达约46亿元。

与现金分红相(xiāng)同，开展(zhǎn)股票回购也是加强对股东回报的(de)重要措施。2023年，恒逸石化实施了第三期及第四期股份(fèn)回购计划，公(gōng)司四期股(gǔ)份回购计(jì)划累计回购金额26.75亿元(yuán)。

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