突发！茅台“换帅”！

突发！贵州茅台 出现重(zhòng)大人事变动，时隔不到(dào)三年时间，茅台(tái)“一把手”再次发生(shēng)更迭。

4月29日晚间，贵州茅台（600519）发布(bù)公告称，根(gēn)据贵州省(shěng)人民政府相关文件(jiàn)，推荐张德芹为贵州茅台董(dǒng)事、董事长(zhǎng)人选
，建议丁雄军(jūn)不再担(dān)任公(gōng)司董事(shì)长、董事职务。

近年 来，贵州茅台集团频频“换(huàn)帅 ”，先后经历(lì)了袁仁国、李(lǐ)保芳、高卫(wèi)东、丁雄军时代。值得注意的是，袁仁(rén)国之后(hòu)，贵州茅台(tái)集团掌门(mén)人均来自于政府部门，而并非酒业(yè)人士出身。

不过，作为贵州(zhōu)茅台新任“掌门”，现任(rèn)习酒股份董事长的张德芹本身就出自于茅台，是资深
的酒业专家(jiā)。未来，贵州茅台(tái)在张德芹的带领下，将有哪些新的变化，值得关注！

图 片源自贵州习(xí)酒官网

据贵州茅台官方微信(xìn)公众号(hào)最新消息，早(zǎo)在4月27日，茅台
集团党委理论学习中心(xīn)组举
行(xíng)集中(zhōng)学习，张德芹便以茅台集(jí)团党委书记的身份，主持(chí)会议并讲话。

张德芹指出，要坚守(shǒu)“质量是生(shēng)命之魂”，严(yán)把生产关、严把质量关，全方位提(tí)升质量管理现代化水平；要围绕茅台(tái)“酒文化的(de)极致”，多角度、全(quán)方位解析和丰(fēng)富茅台文化内涵，由内而外形成更加强大的文化聚合力、品牌扩张力(lì)和(hé)核心竞争力；要坚持“防腐才(cái)能走(zǒu)远”，持续深(shēn)化茅台酒问题(tí)标本兼治(zhì)，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，不断巩固茅台风清气正 的(de)政治(zhì)生态和发展(zhǎn)环境。

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突发！贵州茅台出现重大(dà)人事(shì)变动，时隔不到三年时间(jiān)，茅台“一(yī)把手”再次发生更迭。

4月29日晚间，贵州茅台(600519)发布公告称，根据贵州省人民政(zhèng)府相关文件，推荐张(zhāng)德芹为(wèi)贵州(zhōu)茅台董事、董事长(zhǎng)人
选(xuǎn)，建议丁雄(xióng)军不再担任公(gōng)司董事长、董(dǒng)事职务。

近年来，贵州茅台集团频频“换帅”，先后经历了(le)袁仁国、李保芳、高卫东(dōng)、丁雄军时代。值得注意的是，袁仁国之后，贵州茅台集团掌门人均来自于政府部门，而并非酒业人士出身。

不过，作为贵州茅台新任“掌门(mén)”，现任习酒股份(fèn)董事长的张德(dé)芹本身(shēn)就(jiù)出自于茅台，是资深的酒业专家。未来，贵州茅台(tái)在张德芹的带领下，将有哪些新的变化，值得(dé)关注！

打出(chū)一系列组合拳

2021年8月底，贵(guì)州省人民政(zhèng)府突然发布相(xiāng)关文件，推荐丁雄军为贵州茅台集(jí)团董事长(zhǎng)人选，接替彼时的(de)“一把手”高卫东。

资料显示 ，丁雄军1974年8月出生，全日制教育(yù)博士(shì)研究(jiū)生学历，武汉大学高分子化学与物理专业毕业。丁雄军曾
任贵(guì)州省能源局(jú)党组(zǔ)书记、局长、机关党委书记，进入茅台伊始，网友(yǒu)调侃称“祝贺茅台喜提(tí)新能源概念”。

图片源(yuán)自贵州茅台集团官(guān)网(wǎng)

进入丁雄军时代之后，贵州茅台多次在公(gōng)开场合释放改革信号(hào)，称“让(ràng)茅台酒回(huí)归到合理市场价格”。

针对营销体(tǐ)制和价格体系，丁雄军打出一系列组合拳：废除“拆箱令”，上线数字营销APP“i茅台”，推出虎年生肖茅台、珍品茅(máo)台、茅台1935、100ml飞天茅台、茅台气泡(pào)酒
等新品(pǐn)，跨(kuà)界茅(máo)台冰淇淋(lín)、联名瑞幸咖啡和德芙巧克力等。

时(shí)间拨回到2022年6月16日(rì)，广大“茅粉”们最为看重的压轴节目终于登场，贵州茅台2021年年(nián)度股东大会正式召(zhào)开。2021年(nián)，贵州茅台实现营 业收入1061.9亿元，同比增长11.88%；实现净利润524.6亿元，同比增长12.34%；上市公司酒类毛利(lì)率达到91.62%。

这也是丁雄军在茅 台年(nián)度股东大会上的首秀，而茅台也(yě)为股东送出了小(xiǎo)小福利，现(xiàn)场参会股东每人可得到一张(zhāng)茅台冰淇淋体验券，一个“i茅台”吉祥物。

走马上任之(zhī)后，丁(dīng)雄军主政的贵州茅台主打(dǎ)稳
字(zì)当头、稳(wěn)中求进，并制定了2022年营收同比增长15%的经营目标。

在股东大会上，丁雄军指出，时(shí)代，顺之者昌。不(bù)管是大风(fēng)还是无风，是下行还是上行(xíng)，我们的奋斗目标，就是满足人民对美好 生活的向往(wǎng)。所以，我们走在实现美好(hǎo)生活的路上，把这一路所处的时代称之(zhī)为“美(měi)时代 ”。

任内茅台业绩创新高(gāo)

2022年，贵州茅台轻松完成 既定目标，全年实(shí)现(xiàn)营收超过1240.99亿元 ，同比增长16.87%；实现净利润(rùn)627.16亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.55%。其中，茅台酒销售突破1000亿元。在亮丽业绩加持(chí)下，贵州茅台(tái)也带来了丰厚的分红，拟向全(quán)体股东每10股派发现金红利259.11元(含税)，合计派出现金红利高达325亿元。

在丁雄军第二个完(wán)整任期内，贵州茅台2023年经营业绩超(chāo)预期。据年报披露(lù)，2023年，贵州茅台营业收入和(hé)净利润分别为1476.94亿元和747.34亿元，双双创下历史新高，同比增幅皆超过19%，已超额完成既定目标。

截至2023年12月31日，贵州茅台可供分配利(lì)润为1729.83亿元。由此，贵州茅台公布了2023年度利润分配(pèi)方案，拟(nǐ)每10股派发现金红利308.76元(含(hán)税)，合计拟派发现金(jīn)红利387.86亿元(含税)。回看(kàn)2023年，贵州茅台曾实施特别分红，全年(nián)共计派发现金红利565.5亿元，占(zhàn)贵州(zhōu)茅台2023年归母净(jìng)利润的75.67%，分红金额较上年提高约18亿元，再创历史新高(gāo)。

分产品来看，茅(máo)台酒实现营业收(shōu)入1265.89亿元(yuán)，同比(bǐ)增长17.39%，毛利率达到94.12%；其他(tā)系列酒实现营业收(shōu)入206.3亿元，同比增长29.43%，毛
利率(lǜ)提(tí)升(shēng)至79.76%。

贵州茅台超强的市(shì)场(chǎng)竞争力，加之整体(tǐ)资产收(shōu)益率不断走高(gāo)，说明茅台依然受到资本与(yǔ)市场的高度关(guān)注与追捧，企业相关产品在宴席、商务与礼品(pǐn)等的刚(gāng)需 属性持续走强(qiáng)。

证(zhèng)券时报·e公司记者注(zhù)意到，贵州茅台直销渠道(dào)营收实现大幅度(dù)提升，与批(pī)发代理(lǐ)渠道差距缩减至120亿(yì)元左右。2023年全年，贵州茅台直销模式营(yíng)收(shōu)达
到672.32亿元，同比增长36.16%；相比(bǐ)之下，传(chuán)统的批发代理销售模式则起伏波动较小，2023年实现营业收入为799.86亿元，同比增(zēng)长7.52%。

其中，“i茅台”2023年销售收(shōu)入为223.74亿元，同比增长88.29%，毛利率为96.09%，上(shàng)年同期则为118.83亿元。不过，在直销营收金额(é)大(dà)幅(fú)提升的同时，贵州茅(máo)台营(yíng)业成本也有明显 增加，全年直销模(mó)式营业成本为30.51亿(yì)元，同比增长62.78%。

新董事长来自(zì)茅台(tái)故人

贵州(zhōu)茅台新任一把手为(wèi)张(zhāng)德芹，这是一位来(lái)自茅台体系的故人，也是一位资深的(de)酒(jiǔ)业人士(shì)。

图(tú)片源自贵州习酒官网

据贵州茅台官方微信公众号最新消息，早在4月27日，茅台集团党委理论学习中(zhōng)心组举行集中学习(xí)，张德芹便以茅台集团党委书记的身份，主(zhǔ)持(chí)会议并讲话。

张德(dé)芹指(zhǐ)出，要坚守“质量是生命之魂”，严(yán)把生产关、严把质量关，全方位提升质量管理现代化水平；要围绕茅(máo)台“酒文化的极致”，多角(jiǎo)度
、全(quán)方位解析和丰富茅台文化内涵，由内而外(wài)形成更(gèng)加强大的文化聚合力、品牌扩张力和核心竞争力；要坚持“防腐才能走远(yuǎn)”，持续深化茅台酒(jiǔ)问(wèn)题(tí)标(biāo)本(běn)兼治(zhì)，一(yī)体推进不敢腐、不能腐、不想腐(fǔ)，不断巩固茅台风清气正的(de)政治生态和发展环境(jìng)。

资料显示，张德芹是贵州仁怀人，1995年毕(bì)业于贵州工业大(dà)学（现贵州大学）发酵工程专业，高(gāo)级工(gōng)程师。

在(zài)大学毕(bì)业后，张德芹(qín)就顺(shùn)利(lì)进入(rù)了贵州(zhōu)茅(máo)台从事生产管理工作，先后历任总经理助理(lǐ)、酒(jiǔ)库车间主任等职务；2010年～2018年期间(jiān)，张德(dé)芹在贵州茅台集团(tuán)和习酒长期担任高管职务。

2022年7月至今，张德芹一直担任(rèn)贵州(zhōu)习酒(jiǔ)投资控股集团有限责任公司（以下简称习酒投资(zī)集(jí)团(tuán)）党委书记、董事(shì)长(zhǎng)；2023年1月，张德芹同时(shí)担任贵(guì)州习酒股份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称习酒股份）党(dǎng)委书记、董事长。

企查查数据显示，2022年12月22日(rì)，习酒完成市场主体类型及名称变(biàn)更，“贵州茅台(tái)酒厂（集团）习酒有限责任(rèn)公司”名称 变更为“贵州习酒股份有限公司”，市场主(zhǔ)体(tǐ)类型由“有限责任公(gōng)司（国(guó)有控股）”变(biàn)更为“股份有限公司（上市、国有控(kòng)股）”。股东方面，贵州(zhōu)习酒投资控股集团有限责任公(gōng)司、贵州省黔晟国有资产经营
有限责任公
司、中 国贵州茅台酒(jiǔ)厂（集(jí)团(tuán)）有限责任公司分别持有“贵州习酒股份有限公司
”57%、25%和18%股权。

需(xū)要指出的(de)是，2022年贵州(zhōu)茅台经营活动产生的现(xiàn)金流(liú)量净额为366.99亿元，同比下降(jiàng)42.68%，2021年则(zé)为640.29亿元。彼时(shí)，贵州(zhōu)茅台解释称，该财务指标减少的主要包(bāo)括(kuò)，集团公司划转习酒股(gǔ)份股权，习酒股份
不(bù)再是公司控股子公司贵州(zhōu)茅台(tái)集团财务(wù)有限公司成员单位，贵州茅台吸收存(cún)款减少。

在资本市场上，有关习酒上市的传闻不断，早在2012年(nián)，茅台集团就曾提出让(ràng)习酒登陆港(gǎng)交所。2014年，贵州省国资委表示，争取让习酒(jiǔ)在当年上市，因为与茅台存在同业竞争，习酒上(shàng)市一直未能实现。

张德芹将(jiāng)面临九大挑战

4月26日晚间(jiān)，贵州茅(máo)台(tái)发(fā)布2024年一季报，报告期内，该公司实现营业总(zǒng)收入464.85亿元，同比增(zēng)长18.04%；实现
净利(lì)润240.65亿元，同比增长15.73%。

值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，在一季度中，贵州茅台利润增(zēng)速低于营收(shōu)增(zēng)速。其中，贵州茅台销售费用为(wèi)11.41亿元，2023年同期(qī)则为7.57亿元，同比增长50.73%；税金及附加(jiā)金额(é)为71.99亿(yì)元，去(qù)年同期为54.6亿(yì)元，同比增长31.85%。

近期，贵州茅台股价不稳，茅(máo)台酒市场成交(jiāo)价不稳，而贵州茅台对贵(guì)州省经济的权重影响甚大。

在掌舵习酒之后，张(zhāng)德芹独立支撑习(xí)酒跨过
200亿元大关 。有白酒行业人士认为，如今(jīn)在关(guān)键(jiàn)时刻(kè)重回贵州(zhōu)茅台执掌大局，对稳定投资人信心和茅台上下游产业链合作伙伴(bàn)信心(xīn)，特(tè)别是稳定市场茅台酒价将起到重要作用。

中国酒业评论人肖竹青认为，张德芹熟悉贵州茅(máo)台的一草一木，对贵州(zhōu)茅台发(fā)展历史和发展逻辑了如指掌，在贵州(zhōu)茅台(tái)发展的(de)关键时刻回到(dào)关键岗位的张(zhāng)德芹是众望所归。

在(zài)肖竹青看来，当(dāng)前，贵州茅台集团新任董事长张德芹将面临九大挑战：

1.扩大茅台自营渠道还是依托(tuō)茅台(tái)传统渠道代理(lǐ)商；

2.与五粮液和国窖1573直接贴身(shēn)肉(ròu)搏抢千元价格(gé)市场的“茅台1935”是保量还是保价；

3.扩(kuò)大文创酒还是谨慎发展文创酒(jiǔ)；

4.提升茅台(tái)品牌(pái)势 能的(de)茅台品牌 年(nián)轻化“跨界联(lián)名策略(lüè)”会持续推进(jìn)，还是会限制发展；

5.国(guó)际化，如何让世界发(fā)达经济体的主流阶层人群爱上茅台，将考验新(xīn)一届茅(máo)台(tái)集团决(jué)策层智慧；

6.如何利用贵州茅台集团体系庞大的现金流、存(cún)量(liàng)闲置资金(jīn)和坚挺的(de)资本市场信用；

7.贵州茅台在ESG国际评级领域如何有所作为；

8.贵(guì)州茅台集团(tuán)非上市公司资(zī)产（项目(mù)）后续如何定位；

9.贵州茅台(tái)集团(tuán)对外合资合作政策将会有何变化，对于合作伙伴而言，最担忧的(de)可能是“新官不理旧(jiù)账”。

总(zǒng)之，贵州茅(máo)台关(guān)系到中国酒业高质量(liàng)发展，更关(guān)系(xì)到贵州省省(shěng)域经济的(de)可持续发展，新任董(dǒng)事长张德芹任重 而
道远(yuǎn)。

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