太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央行突(tū)然放大招。

　　9月13日，俄罗斯央行宣布，加(jiā)息100个基点，将(jiāng)基准利率上调至19.00%，市(shì)场预估为18.00%。俄罗斯(sī)央行表示，目前(qián)通胀压力依然较大，需要进一(yī)步(bù)收紧货币政策(cè)，有可能在下次会议上提高关键利率。

　　目前来看，俄罗斯意外加(jiā)息(xī)的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)，国内通货膨胀压力持续增加。其实，为了抑制通货膨(péng)胀，俄罗(luó)斯央行此前已多次(cì)暴力加息，但社会融资热度不减，分(fēn)析人(rén)士认为，这种情况极大地刺激(jī)了消费需求，并导(dǎo)致通货膨胀水平的进一步提升。俄罗斯央行副行长阿列(liè)克(kè)谢·扎博特金日前表示，俄罗斯(sī)经济(jì)对(duì)央行关键利率的敏感度有所降低，在这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力度调整。

　　俄罗斯总统普京对降低(dī)通胀问题同样予以特别关注。他在近日召(zhào)开的经济(jì)专题会议上表示，俄罗斯(sī)政(zhèng)府和中央银行应注意提高在降低通胀方面采取协调行动的有效性，系统性对抗通(tōng)货膨胀。

　　宣布加息

　　9月(yuè)13日，俄罗斯央行宣布，加息100个基点(diǎn)，将基准利率上调至19.00%，市场预估为 18.00%。

　　俄罗斯央行在新闻稿中表示，目前通胀压力依然较大(dà)。到(dào)2024年底，年度(dù)通(tōng)胀率(lǜ)可能会超(chāo)过7月份预测的6.5%—7.0%范围。国内需求的增长(zhǎng)仍大大超(chāo)过扩大商品和服务供应的可能性(xìng)。需要进一步收(shōu)紧货币政策，以重启通(tōng)货紧(jǐn)缩、降低通胀(zhàng)预期并确保通胀在2025年恢复到目标(biāo)水平。

　　俄罗斯(sī)央行承认，有可能在下次会议上提高关键利率。俄罗斯央行预(yù)测，考虑到当前货币政策，2025年通(tōng)胀率将降至4.0%—4.5%，未来将接近太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！目标水平4%。

　　俄罗斯央行行长纳比乌(wū)琳(lín)娜表示，明年有必要将通胀率恢复至(zhì)4%的目(mù)标，准备继续收紧政策(cè)。

　　俄罗斯央(yāng)行下次(cì)董事会会议定于2024年10月25日举行，会(huì)上将审议(yì)关键利率水平(píng)问题。

　　据俄罗斯央行(xíng)发布的新闻(wén)稿，8月份，当前经(jīng)季节调整的(de)价格年化涨幅为7.6%，核心通胀指(zhǐ)标按年计算为7.7%，均低于2024年第二季(jì)度的平均水平，但高于2024年第一季(jì)度的平均值(zhí)。截至(zhì)9月9日估计的年(nián)度通胀率(lǜ)为(wèi)9.0%，8月份(fèn)为9.1%。意味着，俄罗斯的通胀压力普遍持续较高，且尚未呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　俄罗斯央行表示，劳(láo)动力市场依然紧张。失业率再次创历史新低。劳动力资源仍然(rán)严重短缺，特别是(shì)制(zhì)造业。尽管近几(jǐ)个月工资增长放(fàng)缓(huǎn)，但仍保持较高水平，并(bìng)继续超过生产率增长。

　　值得注(zhù)意的是，2024年第二(èr)季度GDP数据与7月(yuè)—8月运行指标表(biǎo)明，俄(é)罗斯(sī)经济增长有所放缓。俄罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)表示(shì)，这(zhè)种放缓的主要原因可能不是内需降温(wēn)，而是供给侧限制增多和(hé)外需下(xià)降。当前的(de)高通胀压力就证明了这一点。俄(é)罗斯经济与平衡增长轨迹的上行偏差(chà)仍然很大。

　　俄罗斯(sī)央(yāng)行表示，高市场利率支撑了储蓄情绪，但(dàn)尚未充分抑(yì)制放贷。尽管零售领域放缓，但总体贷(dài)款增长(zhǎng)依(yī)然强劲(jìn)。

　　俄罗斯央行称，从中期来看(kàn)，通胀风险的平(píng)衡明显转向有利于(yú)通胀的风险。与(yǔ)外贸条件恶化相关的通胀(zhàng)风险有所增加(jiā)。高通胀预(yù)期持续存在以及俄罗斯经济偏离平衡增长轨迹的风险(xiǎn)仍然存在。

　　俄罗斯央(yāng)行宣布(bù)加息(xī)后，俄罗斯股市一度走低，但随后(hòu)持续反弹，截(jié)至北京时间21：30，俄罗斯MOEX指数涨超(chāo)1%。

　　为何突然加(jiā)息？

　　目前(qián)来看(kàn)，俄罗斯意外加息的主要原因是，国内通货膨胀压力持续增加。

　　其实(shí)，为了抑制通货(huò)膨胀，俄罗斯(sī)央行此(cǐ)前已多次暴(bào)力加息，在7月份的会议上，俄央行更是(shì)大(dà)幅加息200个基(jī)点。

　　但俄罗斯国内(nèi)的融资热度不(bù)减(jiǎn)反增。截(jié)至今(jīn)年6月底，商业贷款量同比(bǐ)增长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢布。分(fēn)析人士认为，这种情(qíng)况极大地刺激了(le)消费需求，并导致(zhì)通货膨胀水平的进一步提升。

　　俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特金(jīn)日前表示，关键利率是影响通(tōng)胀的主要且有效的工具，但俄(é)罗(luó)斯经济对央行(xíng)关键利率的敏感度有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，在这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力度调(diào)整。

　　近日，俄(é)罗斯总统普京召开经济专题会议，讨论了2030年之前国家经济政策(cè)主(zhǔ)要方向以及国家发展(zhǎn)目标(biāo)的实施。普京表示，经(jīng)济指标表明，俄罗斯工业、农业、服(fú)务业总体向好，企业和劳动力市场运行平(píng)稳；俄罗斯需(xū)要(yào)强化(huà)实(shí)体(tǐ)经济的积极(jí)趋势，支持企业在发展新(xīn)产业、创造就业和人(rén)才培训方面(miàn)投资。综(zōng)合各方面(miàn)条件看，随着(zhe)内外部形(xíng)势变(biàn)化，俄罗斯须用更大力度调整宏观经济(jì)政策，以克服不利因(yīn)素。

　　在经济专(zhuān)题会议期间，普京对降低通胀问题同样予以(yǐ)特别关注。他(tā)表示(shì)，俄(é)罗斯(sī)政府和中(zhōng)央银行应注意提(tí)高在降低通胀方面采取协(xié)调行动的有效性，系统性对抗通货膨胀，增(zēng)加(jiā)商品和(hé)服务供应以满足国内需求。

　　外部压力也是俄罗斯通胀高居不下(xià)的原因之一。俄罗斯联邦(bāng)海关(guān)总署数据显示(shì)，在制裁背景下，俄罗斯贸易持续萎缩，重点在进口方(fāng)面。1月至6月(yuè)，俄罗斯进口(kǒu)全面下(xià)降，其中自欧盟(méng)进(jìn)口量减少14.1%，为349亿美元，自(zì)美国(guó)进口量减少15.8%，为69亿美元。而在俄乌冲突前(qián)的2021年上半年，俄自欧盟和美国进口量分别为448亿美元和84亿美元。

　　有分析人(rén)士指出，俄罗斯是对国际市场大宗商品周期敏感度最高的国(guó)家之一，全(quán)球经济增(zēng)长(zhǎng)放缓都伴随着大宗商品价格疲弱，国际油(yóu)价降低或将对卢布币(bì)值造成不利影响，并导(dǎo)致俄罗斯出口收入(rù)减(jiǎn)少，经济活动承(chéng)受更大压力。

　　责编：战术(shù)恒

责任编辑：凌辰

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