工业硅再度大跌，市场核心矛盾是什么？

9月2日，国内商品期(qī)货主力(lì)合约(yuē)多数下跌，工业硅期货也(yě)吐回上周大部分涨幅，主力SI2411合约再度跌至1万元/吨以(yǐ)下，报收9615元/吨，跌幅4.85%。

对此，金元期货分析师王妤表示(shì)，昨日(rì)工(gōng)业(yè)硅期货大幅下跌的核心原因(yīn)仍是工业硅基本面无(wú)明显改善。一方面，由于美联储大幅降(jiàng)息预期减弱，投资者情绪悲观；另(lìng)一方面，虽然
近期供应端出现减产迹象，但
需求仍未好转。在此背景下，工业硅基本(běn)面与(yǔ)宏观形成共振，因此，工业硅(guī)期货(huò)跟随商品整体走势，大幅(fú)下跌。中信建投期(qī)货分析师王彦(yàn)青也表示，工业硅期货此次大幅回调，并没(méi)有(yǒu)出现新的利空因素，核心原因是上周(zhōu)的上(shàng)涨并没有充(chōng)分的基本面支撑，在整(zhěng)体市场情绪偏弱的态势(shì)下，当前期货(huò)价格快速(sù)回调到(dào)前期水平。

期货日报记者留意到，上周工业硅期货出现了久违的强势反弹行情，周涨幅为4.71%。业内人士认为，工业硅(guī)期货上周反弹(dàn)，主要受四川限电、大
厂减产提价等消息支撑。据百川盈孚数据(jù)，截至(zhì)8月29日(rì)当(dāng)周，我国金属硅开工(gōng)炉数375台，较(jiào)前一周减少17台，整体开炉率(lǜ)50.27%。

不过，上(shàng)游涨价并未(wèi)得到下游需求(qiú)的有力支撑。从需求端工业硅再度大跌，市场核心矛盾是什么？来看(kàn)，光(guāng)伏是工业硅的重要下游
产业，多晶硅需求是工业(yè)硅第一大需求，光伏产业(yè)链需求变化对工业(yè)硅价格有重要(yào)影响。但目前来看，多晶硅(guī)行业(yè)仍处于减产态势，未能带动(dòng)工业硅需求(qiú)好转。数据显示，8月多(duō)晶硅产(chǎn)量减少1.1万吨，至13.17万吨(dūn)，环(huán)比下滑
7.8%，预计9月或持平。从价(jià)格(gé)上来看，上周(zhōu)硅料价(jià)格工业硅再度大跌，市场核心矛盾是什么？继续保(bǎo)持平稳(wěn)。其中，N型硅料价格为4.05万(wàn)元(yuán)/吨，N型颗粒硅价格为(wèi)3.67万元(yuán)/吨，单晶致密料价格为(wèi)3.43万元/吨
。

“上周多晶硅价格(gé)延续(xù)平(píng)稳状态(tài)，市场成交较少，且(qiě)硅片企业在(zài)挺价的同时进行(xíng)减产，给多晶硅需求带来压力。”王彦青解释，多晶(jīng)硅产量一定程度上受到限电影响，产量趋减
，叠加多晶硅价格回暖趋势并未延续，后续硅料产(chǎn)出难有提升空间，多晶硅对(duì)工业硅需求延续弱势格局。王妤也表示，尽
管四川限电(diàn)及大厂减产提
价消息利多硅价，但四川(chuān)限电对(duì)下游多晶硅需求亦(yì)有同步(bù)影响。大厂减产量有限，并不足以改(gǎi)变供大于求的局面 ，因此实质利(lì)多支(zhī)撑有(yǒu)限。在(zài)昨日市场情绪走弱(ruò)的(de)助推下(xià)，工业硅期货的(de)大(dà)幅回调也(yě)就不足为奇了(le)。

从库存(cún)来(lái)看，尽管工业硅仓单开始(shǐ)呈现下降态势，但社会库存仍在增加，整体高库存压(yā)力仍未缓(huǎn)解(jiě)，对工业硅(guī)价格带来 一定上行压力。据SMM数据，截至 8月30日当周，工业硅全国(guó)社会库存共计47.9万吨，周环比增加(jiā)0.3万吨。其中，社会普通工厂库存(cún)13.6万(wàn)吨，广期所仓单库存32.3万吨。

“尽(jǐn)管需求旺(wàng)季(jì)来临，前期检(jiǎn)修企业(yè)有9月恢复生产
的预期，但硅片企业开(kāi)工处于低位，且有进一步下调预期，旺季需求能否(fǒu)兑现存疑。”王妤认为，行业(yè)供给缩减给基本面带来边际(jì)利多，更多是对市场(chǎng)情绪的提振，基本面实际改善(shàn)相对有限。目前来看，行业巨大的库存压
力(lì)仍是压制硅价的主(zhǔ)要因
素，且(qiě)硅价上行将刺激套保需求，同样限制工业硅上方空间。工业(yè)硅库存(cún)能否去化，还需关(guān)注旺(wàng)季订单签订情况。

展望后(hòu)市，广发(fā)期(qī)货分析师纪元菲认为，进入9月，工业硅供应预计仍大于需求(qiú)，虽然边际上两者变化均不大，但工业硅供应基数较大，即便环比维稳 ，供应依旧大于需求(qiú)，库存增长压力仍存。“9—10月有约50万吨工业硅产能(néng)待释放，届(jiè)时工业(yè)硅供应将进一步(bù)增加。从供需(xū)平衡(héng)的角度来看，工(gōng)业硅仍需出清一部分(fēn)产能(néng)才能达到(dào)平(píng)衡(héng)，价格将维持
低位(wèi)震荡。”纪元菲表示，若(ruò)工业硅价格持续下跌，减产规模将进一步扩大(dà)，对(duì)价格有所支撑(chēng)；若价格大幅回升，企业开工(gōng)积极性增加，价格将再次(cì)承压。短期行情 或延续弱势震(zhèn)荡。

“当前供需平衡(héng)仍偏(piān)向(xiàng)于供过(guò)于(yú)求，库存继续累积，且下(xià)游(yóu)需求未有好(hǎo)转迹象，仍需供应量继续减少以平衡供需。”王(wáng)彦青(qīng)表示，虽然近期工业硅基本面出(chū)现一定好转(zhuǎn)迹象，行业也(yě)出现明显好转，但供大于(yú)求局面并未逆转，因此工业硅价格上行空间或(huò)相对有限(xiàn)。

9月2日，国内商品期货主力合约多数下跌，工(gōng)业硅期货也吐回上(shàng)周大部分涨(zhǎng)幅，主力SI2411合约再度跌至1万元/吨(dūn)以(yǐ)下(xià)，报收9615元/吨(dūn)，跌幅4.85%。

对此，金元期货分析师王妤表(biǎo)示，昨日(rì)工(gōng)业硅(guī)期货大幅下跌的核心原因(yīn)仍是工业(yè)硅基本面无明
显改善。一方面，由于美联储大幅降(jiàng)息预期减弱，投资者情绪悲观；另一方面，虽然近期供应端出(chū)现减产(chǎn)迹象，但需求仍未好转。在此(cǐ)背景下，工业硅基本面与宏观形成共振(zhèn)，因此，工业(yè)硅期货跟随商品(pǐn)整体走 势 ，大幅(fú)下跌。中信建投期货 分(fēn)析师王彦(yàn)青也表示，工业硅期货此次大(dà)幅(fú)回调(diào)，并没有出现新的利空因(yīn)素，核心原因是上周的上涨并没有充分的基本面(miàn)支撑，在整体市场情绪偏弱的态势下，当前期货价格快速回调到前期水平。

期货日(rì)报记者
留意到，上周工业硅(guī)期货出现了久违的强势反(fǎn)弹行情，周(zhōu)涨幅为4.71%。业内人士认为，工业(yè)硅期货(huò)上周反弹，主要受(shòu)四(sì)川限电、大厂减产提价等(děng)消(xiāo)息支撑。据百川盈孚(fú)数据，截至8月29日当周，我国金属硅开工炉数375台，较前一周减(jiǎn)少17台，整体开炉(lú)率50.27%。

不过，上游(yóu)涨价并未得到(dào)下游需求(qiú)的有力支撑(chēng)。从需求端(duān)来看
，光伏是工业硅的重要(yào)下(xià)游产业，多晶硅需(xū)求是工业硅第一大需求，光伏产业链需求变化对工(gōng)业硅(guī)价(jià)格有重要
影响。但目(mù)前来看，多晶硅行业仍处于减产态势，未能带(dài)动(dòng)工(gōng)业硅需求好转。数据显示，8月多晶硅产量减少1.1万吨，至(zhì)13.17万吨，环(huán)比下滑7.8%，预计9月或持平(píng)。从价格上(shàng)来看，上周(zhōu)硅料价格继续保持平稳。其中，N型(xíng)硅料价格为4.05万元/吨(dūn)，N型颗粒硅价格为3.67万元/吨，单晶致密料价格为3.43万元/吨。

“上周多晶硅价格延续平稳状 态，市(shì)场成交(jiāo)较少(shǎo)，且硅(guī)片企(qǐ)业在挺价(ji工业硅再度大跌，市场核心矛盾是什么？à)的同时进行减产，给多晶硅(guī)需求带来压力。”王彦青解释，多晶(jīng)硅产量(liàng)一定程(chéng)度上(shàng)受到限电影响(xiǎng)，产量趋减，叠加多晶硅(guī)价格回暖趋势并未延续，后(hòu)续硅料产出难(nán)有提升空间，多(duō)晶硅对工业硅需求延续弱势格局(jú)。王妤也表示，尽管四川限电及大厂减产提价消息利多硅(guī)价，但四(sì)川限电对下游多晶硅(guī)需求亦(yì)有同步影(yǐng)响。大厂减产量有限，并不足以改变供大于求的局(jú)面，因(yīn)此实质利(lì)多支撑有限。在昨(zuó)日市场情绪走弱的助推下，工业(yè)硅期货的大幅回调也就(jiù)不(bù)足为奇了。

从库存来看，尽管(guǎn)工业硅(guī)仓单开始呈现下降态势，但社会库(kù)存仍在(zài)增加，整体高库存压力仍未缓解，对工(gōng)业硅价
格带来一定上行压力。据SMM数据，截 至(zhì)8月30日当周 ，工业(yè)硅全 国社会库(kù)存共计
47.9万吨，周环比增(zēng)加0.3万吨(dūn)。其中(zhōng)，社会普通工(gōng)厂库存13.6万吨，广期所(suǒ)仓单库存32.3万吨。

“尽 管需求旺(wàng)季来临，前期检修企业有9月恢复生产的预期，但(dàn)硅片(piàn)企业(yè)开工处于低位，且有(yǒu)进一(yī)步下调预期(qī)，旺季(jì)需求能(néng)否兑现(xiàn)存疑。”王妤认为，行业供给缩减给基(jī)本面带来边际利多，更多是对市场情绪的提振，基本(běn)面实际改善相对有限(xiàn)。目前来看，行业巨大的库存压力仍是压制硅(guī)价(jià)的主要因(yīn)素，且硅(guī)价上行将刺激套
保需求，同样限制工业硅上方空间。工业硅库存能否去化，还
需关注旺季订单签订(dìng)情况。

展(zhǎn)望后市，广发期货分(fēn)析(xī)师纪元菲认为，进(jìn)入9月，工业硅供应预计仍大于需求，虽然边(biān)际上两(liǎng)者变化均不大，但工业硅供应基数较(jiào)大，即便环比维稳，供(gōng)应依旧大于需求，库存增长压(yā)力仍存。“9—10月有约50万吨工业(yè)硅产能(néng)待释放(fàng)，届时工业硅供应将进一步增加。从供需平衡的角(jiǎo)度来看(kàn)，工业硅仍需出(chū)清一部分
产能才能达到平衡，价格将维持低位震荡。”纪元菲表示，若工业(yè)硅价格持续下跌，减产规模将(jiāng)进一步扩大，对价格有所支(zhī)撑；若价格大幅(fú)回升，企业开(kāi)工积极性(xìng)增加，价格将再次(cì)承(chéng)压
。短期行情或延续弱(ruò)势震荡。

“当前供需平衡仍偏向于供过于求，库存继续累积，且(qiě)下游需求未有好转迹象，仍需供应量继续减少以平衡供需。”王彦青表(biǎo)示，虽然近期工业(yè)硅基 本面出现一定好转迹象，行(xíng)业(yè)也出现明显好(hǎo)转，但供大于求局面并未(wèi)逆转(zhuǎn)，因此工业硅价格上(shàng)行空间或相(xiāng)对有(yǒu)限。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 工业硅再度大跌，市场核心矛盾是什么？